煤炭石油无烟煤动力煤上市公司存在估值修复了

原标题： “单独”夫妇要不要生二孩?选择题折射社会焦虑 煤炭石油：无烟煤动力煤上市公司存在估值修复机会 类别： 机构： 研究员：

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摘要：

●动力煤价格本周总体表现平稳，环渤海动力煤现货离岸价综合平均价本周结束前期连续14周的上涨与上周持平。不同地区煤价涨跌互现，山东和东北的动力煤坑口价上升，山西大同矿区动力煤价上升；新疆和陕西的动力煤坑口价下降；内蒙表现平稳。各港口库存本周上升，秦皇岛内贸库存上升显著。

国际煤价出现分化。

●焦煤价格三四月份达到一波价格高峰之后开始下跌，太原十级焦煤价格从1650元下降到1 50元，降幅18%。6月临汾、开滦等地焦煤价格下降70或80元，其它地区价格保持稳定。

●无烟煤价格开年以来波动上行，基本上运行在2006年以来的历史高位，山西晋城地区的无烟煤出厂价4月份每吨667元为“十一五”以来的最高价，5月份微幅下降为658元。

6月价格运行平稳。

●本周动力煤价格上涨趋缓库存快速上升主要源于南方地区旱涝急转，水电发电充足，电煤需求减少所致。未来两个月进入迎峰度夏电力需求旺季，火电需求将再次上升，动力煤再度吃紧的概率较大，因此预计动力煤价格将呈现稳中有升的态势。

焦煤下游钢铁行业上半年呈现弱势格局，大部分品种今年三四月以来价格持续下降，带动焦煤相对走弱。不过上半年建筑钢材走势例外，部分地区螺纹钢今年以来强势上涨，但进入6月后半月价格有所下降。后期保障房开工率的上升会继续带动建筑钢材走强，焦煤将因此受益。

无烟煤用途广泛，今年以来下游的化肥价格持续上涨产量不断增长是无烟煤价格不断上涨的主要原因之一，其次水泥今年形势走强使动力煤需求增长，对无烟煤需求也上升，多种因素综合影响使无烟煤强势上涨。预计后半年无烟煤价格将继续高位平稳运行。

●三类煤种的投资机会将长期存在。近期推荐煤价上涨业绩预期增长的无烟煤上市公司兰花科创、动力煤上市公司中国神华、兖州煤业。此外潞安环能的喷吹煤作为焦煤的替代品种由于价格较低将会成为焦煤无烟煤保护性开发中的长期受益者，建议关注。

●风险提示：煤炭进口增值税下调