行业半导体电子设备智能手机射频器件大有可为荐

半导体、电子设备：智能射频器件大有可为 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点5G——新一轮技术创新和产业革命。5G指移动通信系统第五代，是4G的延伸，有更快的反应和能承载更大的传输流量，将成为改变社会的通用技术。5G的千倍提速需求衍生的毫米波、小基站技术、MassiveMIMO与波束型技术、新型多载波技术成为必然的技术创新趋势，可成倍提升性能。5G部署将支持GDP增长，创造万亿产出，物联将成为核心场景，市场将迎来大机遇。

射频器件在5G时代迎来革命，大有可为。射频前端是无线通信的核心，以智能为例，射频前端包括SAW滤波器、双工器、低通滤波器、功放、开关等器件，1G—>5G，络通讯升级对射频前端要求越来越高，射频前端量价齐升，成为射频器件厂商都虎视眈眈的一块大蛋糕。目前射频器件呈海外垄断之势，产品结构升级，国内终端市场转移加速，国产化替代空间大。而国 频器件厂商已经完成前期的技术沉淀，他们正加紧突破5G射频器件领域，抢食大蛋糕是正好对接中国国内消费景气与产业周期的上升。

滤波器：5G带动需求爆发，国产替代开始启动。滤波器起到抗干扰和过滤杂波的作用，他们占据了射频前端一半以上的价值量，是射频前端的重要部件。当前来看，SAW/BAW凭借着优异的性能正成为主流选择。从4G到5G，通信频段增加带动滤波器市场快速增长，高通预计到2020年市场规模将达到1 0亿美元，SAW/BAW生产工艺复杂，技术壁垒高，国外厂商处于主导地位。而今，中国厂商内外条件已具备，信维通信等一批厂商加紧布局，完成国产替代正在当下。

天线：大规模MIMO技术，阵列天线加速走向应用。5G通信引发大量技术创新，波束成形技术要求天线集成有源器件，阵列天线将被采用，或与芯片相结合，工艺难度大幅提升价值量。以信维通老年优待、法律援助、文化活动、为老服务等惠及8000多万老年人。信为代表的国内天线厂商在射频天线技术积累雄厚，也积极储备智能阵列天线，他们将引领着5G通信天线的发展。

功率放大器：化合物半导体再添动力。功率放大器即为信号“扩音器”，化合物半导体是功率放大器不可替代的核心技术，壁垒极高，现技术主要被国外厂商垄断。5G时代下，“高频+频段增多”推动化合物半导体需求量增加，以三安光电为代表的中国本土厂商正抓住这次机遇，着力打造本土射频半导体产业链。

投资标的：信维通信：5G通信将带来SAW滤波器、阵列天线需求增量；三环集团：掌握电子陶瓷产品核心技术，陶瓷后盖大有可为；顺络电子：巩固电感主业，紧抓电子元器件周期，多点开花；三安光电：5G时代化合物半导体需求增长带来发展新机遇。

风险提示：5G推进不达预期；国内厂商技术工艺突破不达预期。