高考加油平安证券高价农产品时代继续驱动棉花主题投魏家

[摘要]

事项今年下半年以来，棉花价格出现前所未有的上涨。10月8日，中国棉花价格指数较前一日再度上涨0.11%后，达到22710元/吨，与上月同期的18110元/吨相比，环比大涨25.4%，而同比涨幅则超过71.6%。

主要观点和投资逻辑（1）棉花相关板块主题投资机会犹存：

短期看，本轮棉花涨价的驱动因素并不会发生明显改变，棉花价格依然有向上的驱动力；而从中长期看，在收入倍增拉升必需品价格和人均农业资源稀缺的大背景下，中国必将逐步进入高价农产品时代，这也会驱动棉花相关板块的主题投资机会。

（2）关注棉价上涨的正面影响，规避负面冲击：

负面冲击角度：棉花价格快速上涨将会增加下游纺织服装生产企业的成本压力，如果下游企业不能将成本有效转移，纺织服装制造企业将存在业绩受损的可能。

从投资角度看，建议重点关注两条主线和两个板块：第一，国内从事棉花生产、育种和相关业务的上市公司将直接受益于棉花价格上涨；第二，棉花（棉纱）价格上涨期间，下游生产企业由于成本因素而采用更多的粘胶短纤作为对棉纱的替代，将会增加对上述化工产品的需求，从而对粘胶、短纤和浆粕生产化工子行业也存在利好因素，上述但是遛蛇板块我们认为短期内值得关注。

棉花主题投资股票池综合前面分析，在棉花主题投资的两条主线和两个板块下，我们提供的股票池包括：新农开发、新赛股份、敦煌种业、荃银高科、山东海龙、澳阳科技、南京化纤、福建南纺。