旅游酒店大众旅游消费领域值得长期关注荐物业

三人退守中阵型分布的非常好 旅游酒店：大众旅游消费领域值得长期关注 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动态事项：

十八届三中全会已于11月12日闭幕，会议研究了全面深化改革若干重大问题。会议指出，全面深化改革的总目标是完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化；并同时注重改革的系统性、整体性、协同性。我们将对新一轮改革可能对餐饮旅游业产生的影响进行分析。

主要观点：

全面深化改革将促进大众旅游消费提升我们认为，以全面深化改革促发展、促转型将长期利好消费类行业。改革红利持续释放，将增强中国经济发展的内生动力和长远后劲，也将对经济转型产生深远的影响。于消费相关的行业而言，改革的中长期效应更值得关注，这些行业将长期受益于经济增长方式的转变和经济结构的调整。其影响途径主要是激发市场活力、挖掘消费潜力以及提升社会保障水平、提高居民可支配收入，推动消费升级；将有利于推进新型城镇化建设，扩内需、促转型。而旅游休闲消费将成为大众消费升级的必然之选。

投资建议：

旅游行业长期向好趋势未变，中国旅游业先天资源优势突出，政策支持、基础设施完善等后发优势正逐步发力；随着国民收入的逐步提升，旅游者消费升级趋势明确，个性化、特色化、多样化的旅游消费需求将推动旅游产业向纵深发展、起航腾飞，大众休闲旅游新时代开启，大众旅游消费领域值得长期关注。我们建议关注以下几个方面的投资机会：（1）从旅游行业整体发展看，关注盈利模式创新、具备外延式扩展能力的公司：中国国旅、中青旅、宋城股份；传统景区类中注重挖掘景区内涵、整合景区资源的公司：峨眉山A、丽江旅游；（2）涉足养老服务领域的公司，关注金陵饭店；（ ）景区类公司或将受益于“银发旅游”，关注宋城旅游、丽江旅游、峨眉山、黄山旅游。

风险提示：

政策细则出台时间、力度不如预期；宏观经济增长未能企稳、消费需求持续低迷；不可抗力风险对旅游行业的短期打击等。