信息科技召开在即荐股DG

鼠标应该放在一个稍低位置信息科技：MWC召开在即 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

5G是十年一遇的代际升级。5G络作为信息基础设施，被认为是我国“新基建”的重要方向之一。我国5G已经进入商用前夕的最后阶段，建议重点关注核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司，具体包括5G主设备、射频器件、光通信、配套设备和下游应用等方向。

■5G：通信板块估值处于历史中枢，5G核心标的持续引领上涨行情受5G产业推进、运营商4G招标利好以及市场情绪高涨等因素的影响，通信板块自今年2月以来，走出了持续稳定的上涨行情，月初至今涨幅高达19.17%，上周收涨11.5 %，领跑大盘。我们认为，行业催化剂不断、通信板块行情远没走完。2019年，全球无线大会（MWC）在巴塞罗那召开（2月底）、中国移动5G基站集采（预期4月之前）、5G传输承载配套集采（预期4月之后）都将陆续展开，有望持续推动通信板块行情。同时，2018年年报和2019年一季报预期增长的公司将引领通信板块下一轮表现，板块新一轮上涨将是以有扎实基本面、且因5G而业绩持续向好的5G核心标的为主。根据已公布的2018年年报业绩预告，5G核心标的2018年业绩表现亮眼，深南电路上修2018年年报业绩预告，增速从20%~40%调整为50%~60%，沪电股份预计2018年业绩增速为165. %~204.64%；等等。从估值水平来看，2009年初至今，通信板块PE（TTM）十年平均值为4 .61倍，中位数为40.95倍。当前PE为40.29倍，仍略低于历史均值和中位数。从个股表现来看，5G有基本面的核心标的不断创新高或者创阶段性新高。在标的配臵上，我们建议两线布局：（1）以主设备和PCB为代表的5G白马股业绩确定性高，投资周期长，重点推荐中兴通讯、烽火通信和沪电股份，建议关注深南电路；（2）射频器件和光模块领域弹性大，重点推荐华正新材和飞荣达，建议关注世嘉科技、武汉凡谷、硕贝德、新易盛和天和防务。