股转系统明确挂牌新三板门槛主办券商称影响.源泉

股转系统明确挂牌新三板门槛 主办券商称影响不大

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伴随着股转系统挂牌企业的迅速扩容，新三板缺乏流动性早已不是什么秘密，企业融资并购活动也都受到局限。

“现在新三板企业数量增长太快了，挂牌的公司太多，我们在帮企业融资的时候已经感觉到供需不平衡。”五矿证券某新三板机构部经理表示

。

对此，全国股转系统挂牌业务部总监李永春近日在《主办券商内核工作指引》培训会议上发表讲话，对挂牌标准、资金占用、财务核算质量、区域市场企业挂牌、曾众筹过的企业、做市库存股、一行三会企业启动等事项进行了总结与澄清。

对于企业挂牌新三板的标准在会上得到进一步明确，其中对企业持续经营能力将区分行业进行判断。

非科技创新型的传统行业，经营规模不能低于行业平均水平，除非是过度竞争或有去产能要求的行业特殊性导致亏损，否则不能连续两年亏损。科技型创新企业则没有不能亏损的限制，但对运营规模有两个限制条件：一是“两年一期”合计营业收入不低于1000万元；二是净资产不低于3000万-5000万元，根据行业发展及公司经营情况判断，至少能在未来年内持续经营。

适合身高体壮的身材除此以外，企业挂牌新三板还需要满足持续存续满两年的条件，李永春解释称，存续两年是指存续两个完整的会计年度，必须要有持续运营的记录，运营记录是指要形成产品或提供服务，可以不形成收入，但至少要归集到存货。“纯粹的生产期准备，如租厂房、买设备、发员工工资这些都不算入运营记录。”

多位券商新三板挂牌业务人员均向界面表示，股转公司挂牌新规还未传达到自己的工作领域，但客观来看，新规的要求并不高。

南方某上市券商场外市场部区域负责人表示，目前尚未收到公司质控部门对新三板挂牌标准的新要求。如果单看股转公司的新规，“并没有觉得收紧或放松”。

据该负责人介绍，公司对新三板挂牌企业并不只按照硬性规定审核。企业的发展前景、管理层诚信情况、企业在行业中的辨识性都在考虑范围之内，“很难用简单的一纸标准涵盖”。虽然硬性的挂牌标准仍然依靠股转公司规定进行兜底，但通过软性的审核，企业的挂牌水平实质上已经得到了提高。

“新的标准也不见得要求很高”，该负责人指出，“仅从科技型创新企业‘两年一期’合计营业收入不低于1000万元而言，我们之前审核的企业90%以上都已经满足这个要求。现在国内的中小微企业都随着经济增长发展很快，新标准不是什么太大问题。”

另一家上市券商新三板挂牌业务人员也表示，虽然质控部门仍是按照股转公司的规定在走。但早在数月前，部门内部就提高了企业挂牌新三板的标准。虽然表述不同，但“跟股转新标准差不多”。其中，要求传统行业挂牌新三板营业收入必须达到5000万元，利润达到500万元；新兴行业营业收入则为1000万元，利润100万元。

“新规更多是有一个警戒的作用，毕竟不能什么企业都能来新三板，但目前由券商挑选出来的问题都不大。”武汉某拟挂牌新三板科创型企业董事长向界面表示，“公司目前营业收入在2000万元到3000万元上下，净资产在3000万元左右，如果下半年完成两个项目的收购，净资产破5000万元没有问题。”

虽然主办券商和挂牌企业并未感受到新规所带来的变化，但企业挂牌新三板的标准无疑更加规范，企业的质量也受到了考验。李永春在会上也指出，不管新三板市场如何定位，企业质量都是核心。

李永春同时还强调，下一步股转公司要加强监管，提高挂牌企业质量，严格把关券商新三板挂牌内核工作。一是要求券商内核机构独立性；二是内核工作人员要专职化，避免与推荐业务部门混同导致的利益输送与职务风险；三是加强现场检查力度，内核人员应当针对文件审查中发现的重点问题展开现场检查工作，2016年10月1日之后，券商报送的材料，都应包括现场检查的底稿。