高考加油高华证券揭秘增长战略重申我们的积极立场魏家

高华证与此同时券：揭秘增长战略 重申我们的积极立场 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

日本内阁于6月14日通过的增长战略重点在于产业振兴、创造新市场和全球化。

近期侧重点将是刺激企业资本支出。与先前的增长政策相比，本次战略纳入了关键绩效指标（KPI）和执行时间表。尽管下调企业税和劳动力过剩法未在其中，但我们认为减税只是一个时间问题，而且市场化改革释放出更多就业机会后将有更灵活的劳动法出台。执行显然是关键，但我们认为改革势头将持续至7月21日上院选举结束之后，届时将出台第二阶段的增长众民警对山东省2000多名上逃犯一一进行对比战略，其中包括投资税收优惠、劳动力市场改革和新能源计划。

基本面支撑中期乐观立场我们认为日元汇率并非日本企业利润复苏的唯一动力。消费、生产和房地产投资改善的迹象都越发明显，因此，即使财年美元兑日元汇率平均为95，每股盈利增幅仍可能接近70%（我们的预测为97%）。尽管目前的盘整阶段可能在短期内持续，但我们仍维持中期积极立场，并重申东证指数的12个月目标点位1,400点（日经指数：17,0000点）。选举以外的其它潜在推动因素包括改革推进迹象、额外的政策刺激措施、盈利高于预期，以及国内宏观经济明确复苏（比如出现贷款增长和通胀等）。

第二次机会我们认为市场的回落为投资于我们看好的通货再膨胀和消费题材提供了又一次机会。我们还筛选了基本面具有吸引力但遭过分抛售的股票。