高考加油工业综合板块企稳分化荐6股魏家

工业综合：板块企稳分化 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■建议组合：

四创电子、中航光电、中直股份、瑞特股份、银河电子、中船科技。

■行业阶段观点：

年初至今，中证军工指数跌幅12.51%，跑输同期上证综指12.09个百分点，其中4月以来在行业基本面继续低于预期（下跌的根本原因）、大盘下跌以及分级基金的影响等多因素共同作用下，中证军工指数跌幅15.75%，跌幅位居所有行业的前列。军工板块前期跌幅较快、较大，部分优质公司的估值已达到40倍甚至更低。我们提出了短期板块可能存在反弹的观点。

截至本周，军工板块开始企稳、并出现分化。上周以瑞特股份、雷科防务、炼石有色、华讯方舟等为代表的民参军公司反弹幅度均在7%以上，以中直消费能力的下降股份、中航光电、国睿科技、四创电子、银河电子等为代表的有业绩、估值较低的公司逐步企稳或小幅反弹。我们认为，5月军工板块迎来短期反弹的概率较大。我们建议选择三个方向配臵：

业绩较好市盈率相对较低的公司、超跌股、混改等体制改革受益股。

我们建议关注的组合为：瑞特股份、银河电子、四创电子、中船科技、中航光电、中直股份等。

2、对于今年行业的中长期行情，我们维持观点不变：即17年军工行情可能比16年好，但不可预期太高。我们去年年底提出，今年总是在教室里缠着我要

【倍加留意市场风险偏好下降】、

【行业基本面没有出现转折】、

【市场对军工和周边局势诸多预期不会兑现】等因素对板块的全年影响。

从如下两方面来说：一方面，军工板块总体估值较高仍是不可忽视的考量因素，除了主题事件短期因素扰动和超跌反弹之外，板块上涨空间不大；而另一方面，2016年中证军工指数经历了较大的调整，跌幅达2 .81%，今年以来又继续大幅跑输上证综指，短期再继续大跌也不现实。