行业电气设备子版块分化明显业绩逐步兑现

电气设备：子版块分化明显 业绩逐步兑现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点电力设备分化持续，二次、配电业绩向好本月电力设备行业内公司陆续披露半年报或快报。通过不会害怕自己说走了嘴之类的尴尬情况出现。 2、让对方信任你。这就需要你做好三方面的准备：一是材料准备粗略统计和分析，我们发现此前判断的子行业分化趋势在上半年业绩中得到较好体现。具体来说，二次设备企业总体好于一次；一次企业中中低压企业总体好于高压企业。以上的业绩分化趋势基本与配、农以及智能电的建设进度相匹配，建议持续关注对应子版块。除上述分化之外，我们还注意到部分主营智能电表配套设备的企业也获得了高增长，如新联电子。这得益于近年传统机械电子表改造带来的智能电表需求上升。需要提示的是，通过计算原挂电表保有量以及已招标智能电表量的差额，我们得出的结论是智能表招标量高峰可能在11年已过。未来市场需求存在出现下行的可能。

海外反倾销接踵而至，新能源行业雪上加霜新能源板块本月风波不断。一方面是欧洲企业要求对中国光伏组件进行反倾销调查；另一方面则是美国初裁征收我国风塔20.85%至72.69%的反倾销关税。

短期来说，以上事件会给本就处境艰难的新能源企业带来更大压力；从长期来看，海外市场的下行是否会带来国内市场的二次启动还需要我们紧密观察。目前我们还是建议投资者谨慎参与制造端企业５.上合组织在８月９日－１７日举行“和平使命－２００７”军事演习。，适当关注在电站建设、运营领域具有项目资源优势的个股。

本月行情：调整长路漫漫，精选个股机会仍存受估值和个股业绩普遍预减的双重压力，行业走势本月仍维持熊势。板块指数单月跌幅达11.20%，跌幅居申万一级板块第三。虽然整体情况不如人意，但可以发现尚有不少个股走势较好。鑫龙电器更是实现了单月21.2%的绝对收益。

经过观察涨幅前十大个股，我们发现其基本处于我们所看好的二次或配电子版块中。这也恰好可以说明，整体下行行业中存在结构性机会。在特定子版块中挑选增长较好的个股仍能为投资者带来良好收益。

8月重点关注：半年报将开始密集披露本次月报为投资者整理了目前已披露的各企业上半年业绩情况，并制作了8月份中报预披露时间表。考虑到部分企业业绩下滑较大，提请关注正式披露的业绩进一步低于预期而导致的抛售风险。