高考加油交通运输航空板块存主题性机会荐10股魏家

交通运输：航空板块存主题性机会 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

中美旅游年开幕在即，航空板块存主题性机会。2月29日，“中美旅游年”开幕式将在北京举行，据美商务部国家旅游办公室估算，当前美国年均来华约210万人次，而2015年访美中国游客达256万人次，预计2016年将增至297万人次。当前国内短途出境游火爆，但欧美等长航线出境游增长较为缓慢，我们认为中美旅游年的开幕将刺激赴美旅游需求，打开中美航线航空市场空间。近年来中国航企在中美航线上市场份额不断上升至接近50%，运力投放已超过美国航企。其中国航与美联航处于第一集团，东航与美航、达美并处第二集团。当前国内直飞航线的始发城市以北京、上海份额合计已超过90%。我们认为中美旅游年开幕长期将进一步提升中美航线航空需求，小幅改善对应航空公司与机场业绩，短期对股价有一定催化作用。航空方面，建议关注处于前两梯队，具有定增诉求的中国国航/东方航空；机场方面，建议关注立足北京、上海两大中美航线始发地、及弱市具备防御价值的首都机场/上海机场。

国企改革“十项计划”落地在即，关注中储股份、外运发展等相关标的。2月25日，国资委、国家发改委、人力资源和社会保障部联合召开发布会对外披露了国企挑战BOSS改革“十项改革试点”落实计划，内容包含激励、混改等对国企运作效率有大幅提升的内容。我们预计国企改革方案有望在两会前公布，建议重点关注央企诚通集团旗下仓储物流平台、国企改革混改第一标的中储股份；以及与招商局合并后拥有优质壳资源的外运发展；此外，部分国企改革预期较强的公司也建议关注，如象屿股份、宜昌交运、江西长运等。

维持年报前瞻的行业观点：

1）强周期板块：航空景气度仍在高位，从国家海洋局空降海南的刘赐贵航运油运周期顶点，集运、散杂仍艰难。

2）基础设施运营板块：稳定增长、股息率较高。建议关注类债券性质的高息率标的，如大秦铁路（7.1%股息率）、山东高速（4.0%股息率）、上港集团（ .1%股息率）等。

）我们建议关注具有低估值并且寻求转型的高速公路行业、具有整合预期的航运行业以及稳健增长、有互联产业催化的机场行业。

推荐组合：艾迪西（申通快递）/外运发展（DHL价值重估）/象屿股份（农业产业链布局）/中海海盛（转型医疗）/春秋航空（廉航白马）。

回顾基本面及市场变化：1）上周交通运输行业指数下跌4.89%；跑输沪深 00指数1.5个百分点（下跌 . 9%）。子行业板块中公交板块上涨，港口、公路、航空、航运、机场、铁路板块下跌。其中，公交板涨幅最大，累计上涨7.12%，港口板块跌幅最大，累计下跌9.82%。2）数据回顾：中国沿海（散货）综合运价指数CCBFI报收于804.75点，周下跌0.7%；CCFI指数收于751.54点，下跌1.4%；BDI指数报收 27点，周涨幅 .8%。