高考加油地产投资增速再创新低荐11股魏家

地产：投资增速再创新低 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2014年月房地产新开工面积和投资增速分别同比下降10.7%和增长10.5%，销售额同比下滑6. %。12月房企积极推盘，受到货币、行政、信贷等多重政策利好影响，单月销售额环比和同比分别上升45.9%和2.9%，成交复苏势头强劲，而12月投资增速继续大幅下滑，全年增速低于预期。目前一线城市和二三线城市市场分化明显，一线地价继续飙升、房价掉头向上，二三线库存绝对额高企、投资疲弱，2015年投资需求仍将走弱，减掉小肚子合理支持地产消费、为优质开发商资金开源是目前GDP低增速情况下的必然选择，2015年地产行业的主要看点包括：行业集中度提升、企业转型升级、区域振兴、国企改革。维持板块增持评级，我们首推龙头企业：保利地产、招商地产、万科；区域热点类：华夏幸福、建发股份；转型升级类：世联行、中南建设、冠城大通；国企改革类：天健集团、深振业、华侨城等。

支撑评级的要点月，房地产投资同比增长10.5%，较月回落1.4个百分点，单月投资额增速回落至1.9%；商品房新开工面积同比下降10.7%，较月扩大1.7个百分点；施工面积同比增长9.2%，增速较月份下降0.9个百分点；土地购置面积同比大幅下降14%。单月新开工面积和土地购置面积分别同比下滑26.1%和9.8%。投资增速继续创出新低，单月投资增速在高基数背景下，同比更是出现负增长，2015年行业仍处于去库存状态，我们预测全年新开工和投资增速分别为5%和9.2%。

月，商品房销售面积120,649万平方米，同比下降7.6%，降幅较月份收窄0.6个百分点；销售额76,292亿元，同比下降6. %，降幅较月份收窄0.1个百分点；销售均价6, 9元/平方米，同比上升0.4%，较月份下降1.5个百分点，单月销售面积环比上升4 .2%，但同比仍下降4.1%。12月百城价格指数同比环比双跌，但70大中城市环比降幅收窄，一线城市新房价格仅深圳出现环涨，二手房则全部上涨，现升超11%显示年末一线城市复苏势头强劲。

月，房地产开发企业到位资金121,991亿元，同比下降0.1%，首次出现负增长。国内贷款同比增长8%，增速回落1个百分点；自筹资金同比增长6. %，增速回落1.9个百分点；含定金、预收款及个人按揭贷款的其他资金同比下降8.8%，降幅缩小0.5个百分点。12月开发商到位资金同比继续下滑，按揭贷款反弹较为明显。

月 00城土地成交规划建筑面积同比下降 0%，12月成交均价环比下降 6%。从40个城市数据来看，土地供应面积同比降22.7%，成交面积同比下降24.8%，累计成交金额同比下降20. %，较上月下滑 .7个百分点。12月40城土地成交均价环比下降52.9%，其中一线城市环比下降69.5%，二三线城市环比下降28.8%。年末土地市场供应收缩，成交环比大幅改善但同比受二三线城市数据拖累继续下降，其中一线和二三线城市单月成交同比分别上升5 .5%和下降 6%，核心城市的优质地块成为开发商争抢对象。

政策与方面，佳兆业房源被锁、债务违约引发连锁反应；证监会明确上市公司再融资并购重组不再需要国土部事前审查，住建部支持房地产开发企业将存量房源投放到租赁市场；国税局部署工作推动房产税立法；《不动产登记暂行条例》发布，明确信息共享机制；广东、天津、福建自贸区范围和上海自贸区扩围方案公布，多地申报第三批自贸区；京津合作示范区建设正式启动。