高考加油光大证券房价涨幅趋缓魏家

[摘要]

房价上涨大趋势依然持续，但涨幅整体趋缓。统计局今日公布数据显示，70个大中城市中，5月新房与二手房房价上涨数目均较4月略有回落，不过依然维持高位。其中新房房价上涨数目由上个月67个回落至65个，二手房房价上涨数目由上个月66个回落至64个（图1）。从房价上涨的频率分布图形看，除去一个异常值（三线城市桂林新房房价涨幅2.8%），5月房价整体涨幅相对4月微幅下降（图2）。

一二线城市房价涨幅较上月下滑，三线城市新房房价涨幅提升。5月一二线城市新房和二手房房价涨幅继续较前月小幅下滑。其中，以北上广深为代表的一线城市房价涨幅的下挫幅度较前月趋缓。一线城市新房房价中，深圳涨幅与上月接近，余下三个城市房价涨幅较上月小幅回落；一线城市二手房房价中，北京的二手房房价涨幅虽然较上月小幅下降，但相对其他城市而言还在高位。三线城市因桂林、吉林和九江地区5月新房房价环比上涨提速，整体涨幅较上月提升（图3-图6）。

我们对此次房价数朝鲜拉拉队不会得到韩方的资金支持据呈中性评价。鉴于5月房屋销售不旺，此次房价涨幅趋缓比较合理，并没有超预期的地方，因此我们对其做中性评价。目前看，除了对少数城市还有一些影响（北京二手房房价近期的高位大概率是因为国五条中从严计征20%自有住房转让所得税的规定），“国五条”带来的短期冲击影响在大部分城市都已经淡去。考虑到房价涨幅降低的趋势比较明显，地产调控进一步收紧的可能性很小。我们反而预期在未来几个月地产调控的措施可能在地方层面被弱化。考虑到地产开发商在前几个月流动性的投放中获益明显，资金储备比较充裕。如果地产销售能够在未来逐步得到提振，启动开发商的投资热情，地产投资有可能成为未来几个月的一个亮点。