房企海外发债放缓美食

年初火爆的房企海外融资正在出现紧缩的局面，融资总额环比大幅下降，1月份融资420亿的盛景今年或很难再现。

201 年月，在港上市房企的发债次数明显增多。中国指数研究院统计显示，2012年共有25家内地房企进行了25笔海外融资，融资总额约合600亿元。仅201 年1月，就有17家房地产公司通过海外融资渠道募集了约合420亿元人民币的资金，超过去年全年内地房企海外融资总额的一半。

进入 月份，房企在港融资的步伐明显放缓。一家总部位于香港的大型房企高管人士对本报表示，2月下旬以来，李先生只好报警。香港的市场出现了收缩。

月7日，万科完成8亿的5年期定息美元债券的定价，年票息率2.625%，每100元债券发行价99. 97元，折合年收益率2.755%。预计此次发行的美元债券将于 月1 日完成交割并于 月14日在香港联交所挂牌。

这是万科第一次在香港发债，2.625%的息率在内地房企香港发债中较为少见，今年以来房企发债的息率大概在8%-10%之间。

尽管如此，瑞士分析师杜劲松对本报说，万科2.625%的债券息率与其他同评级的房地产企业如中海外、华润置地相比，仍然不低。他透露，万科原本打算发行6亿美元的债券，但由于投资者反应热烈，万科增发债券至8亿美元。

但并非所有的房企都能如万科一样顺利融资。2月22日，旭辉控股（集团）决定搁置发行高收益债券的计划。该公司原计划发行5年期美元计价债券筹资约 亿美元，息率指导区间定为11%-11.5%。

杜劲松表示，房地产调控对债券市场的影响远小于市场。香港8只内房股股价今年内已平均下降7%，而债券市场的投资者只需要关注所购买债券的公司是否会倒闭。

中银国际分析师田世欣表示，目前内地房企能否在香港市场顺利发行债券，主要看评级。万科能顺利实现发行8亿美元的债券，是原因它拥有较高的评级。 月4日，标普、穆迪、惠誉发布评级报告，分别给予万科以“BBB+”，“Baa2”和“BBB+”的长期企业信用评级，这使得他们都一一否决了万科成为境内房地产行业中信用最好的企业。此外，标普还给予了万科大中华区“cnA+”的评级。这也是迄今以来，中国境内房地产企业所获得的最高信用等级。

相较而言，投资者对于认购旭辉控股这一类中小型开发商的债券更持谨慎态度，旭辉去年11月份才上市，此前也没有过发债经验。

田世欣对表示，受调控影响，未来内地房企发放债量可能会有所下降，但近期不会出现无法还债或资金链断裂的情况。

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