高考加油方正证券积极参与细分行业机会魏家

方正证券：积极参与细分行业机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

在经济企稳、外围环境回暖、货币环境偏宽松的大背景之下，市场将逐渐走出盘局，呈现更加积极机会。主题继续推荐军工改革、智能制造、征信等，细分行业推荐上游新材料等，中游智能设备、交运设备、环保设备等，下游关注服务领域。

1、市场呈现积极机会6月以来“稳增长”措施密集出台，最新的变化为总理在湖南讲话提出要确保经济运行在合理区间、6月末地方稳增长政策陆续推出，14条铁路集中开工、住建部领导人的更换也显示出“棚改”有加速迹象。外围环境持续向好，国际大宗商品价格从 月开始企稳回升，亚洲其他市场指数延续1 年以来的持续上涨态势。与中国相似的出口导向国家近期走强，有走出盘局的态势，对A股有先行信号。上周央行定向发行央票回收流动性的传闻引发担忧，此后工行否认，货币政策未改变偏宽松的趋势，随着未来地产市场的改观，市场预期将显著改观。

2、主题机会新的退市制度征求意见稿，有可能引发市场重构预期。在此背景下，寻找兼具“业绩驱动”和“估值潜力”特征的主题机会，重点关注军工改革、智能制造、信息安全和征信等主题。

在调研时强调，推动军工开发已经列入政府重点工作，未来将加强战略统筹和顶层设计，加强国防与民用融合，实现资源共享，军民融合将是未来发展方向，继续推荐下设有客服部、销售部、视觉部、仓储部、行政人事部等部门。目前公司月销售额已达百万级军工贷款到期后产业证券化和民参军主题。2014国际机器人大会7月9日在上海举行，智能制造迎来催化剂，有望继续上涨行情。

、行业表现及行业推荐行业层面的基本变化和宏观经济层面的分化契合，即制造业相关产业企稳回升而房地产相关产业链景气度下滑，具体表现为大宗品中的能源、建材、钢铁等价格继续维持弱势，有色金属、部分化工品、橡塑等价格呈现继续反弹的态势，房地产方面7月前4天， 0个城市日均销售面积41.76万平，同比去年下滑 %，房地产依然是最大的不确定性因素。

维持7月份月度行业配置观点：建议上游超配小金属、新材料行业，中游超配设备类细分领域例如智能设备、节能环保设备、电气设备、交运设备；下游超配技术和服务的细分领域包括：与互联融合的教育、远程医疗、医疗服务、传媒等行业；低配上游大宗资源品、日常消费品、房地产下游相关品种；房地产和金融维持标配，仍然可以取得不错的收益。