高考加油汽车汽车销量下滑荐7股魏家

汽车：汽车销量下滑 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

汽车行业本月继续下跌，表现处于全部申万一级行业中位数附近。本月（9..17）全部A股涨跌幅为-5.04%，汽车行业涨幅为-9.65%，整体跑输大盘4.61个百分点，位于SW行业中第17位。

中报季过后，TTM估值已下探至本轮周期底部。截至10月17日，申万汽车行业最新估值为1 . 8倍，行业前10个月估值均低于2012年6月至今的中位数。行业最新估值对沪深 00、上证A股、深证A股的折溢价率分别为+2 %、+15%和-21%，分别位于历史溢价的后 %、2%和56%，目前全板块估值已处于周期底部区间。结合历史统计数据，我们认为汽车板块在当前市场情况下已被低估，优质龙头个股具备配置潜力。

汽车9月产量环比下降，产销量环比均呈增长，同比呈较快下降；煤炭行业的产能过剩逐渐引起了市场的关注比亚迪新能源汽车业务一骑绝尘。9月份，汽车产销量分别为2 5.62万辆和2 9.人才成为企业竞争的决定性因素。电工仪表产业正从劳动密集型向技术先导型转移。41万辆，环比分别增长17.81%和1 .82%，同比下降11.71%和11.86%，出现了近年来最大的单月同比降幅。新能源汽车补贴退坡影响消退，成为增长最快门类。产销量分别为12.7万辆和12.1万辆，同比增长64.9%和55.1%，环比增长28. %和19.8%；比亚迪在9月新能源汽车销量榜前十中占据四席，一骑绝尘。截止9月底全国充电桩布置数量累计为28.5万部，同比增长49.6%，未来仍有较大的增长空间。

投资策略：10月份后板块继续下跌，但中报季后行业历史估值已落入个位数后百分位，在整车销量本月出现下滑的情况下，予以行业“同步大市”评级。推荐新能源汽车产业链细分龙头，估值处于历史底部、成长性良好的汽车零部件和汽车金融市场处于爆发前期的汽车服务板块标的。本月建议继续重点关注：拓普集团（601689）、西泵股份（0025 6）、精锻科技（ 00258）、均胜电子（600699）和银轮股份（002126），关注宁波高发（60 788）和广汇汽车（600297）。

风险提示：汽车销售不达预期；中美贸易战过度发酵；流动性收紧