高考加油金融券商保险攻守兼备荐8股魏家

金融：券商保险攻守兼备 荐8股 -22 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾：

非银金融行业周涨0.45%，跑输沪深 00指数0.07个pct。子板块方面，券商/保险/多元金融分别实现0.57%/0.66%/-1. 2%收益。

核心数据：

两市日均成交额5056.26亿元环比上涨9.99%，周度换手率为 .67%；期末两融余额9212.26亿元环比增加0.87%，占A股流通值2.22%；投行业务募集资金 00.06亿元，其中首发11家。10年期国债到期收益率下跌10. BP报 . 12%；750日移动平均线下行0.8BP至 . 781%。

行业动态：

1)两会落幕，金融改革更重防风险；2)西南证券并购重组业务涉嫌违反证券法被立案调查； )证监会同意协会发布实施《公司债券受托管理人处臵公司债券违约风险指引》；4)证监会公布豆粕期权和白糖期权挂牌交易时间；5)李总理在“两会”会上透露今年将在香港和内地试行“债券通”；6)浙金信托成为年弄清选票在不同类型干部管理中的分量内第二家上市信托公司。

本周观点：

证券：当前大型券商的P/B仅为1.8倍左右，随着市场交投气氛逐步活跃和成交量稳步推升（两融余额持续6周上涨，新增投资者人数连续5周环比正增长，两市日均成交额稳步回暖）、《证券法》二审和A股申请加入MSCI的事件催化，加之同期较低的业绩基数压力，券商板块补涨行情可期，建议关注华泰（经纪业务龙头，P/B仅为1.6倍）。

IPO提速、再融资新规利好优质券商投行，如：广发、海通（项目质地优良、储备充足）和国金（定增价格倒挂，IPO报审家数104家）保险：上市险企公布2月原保费收入情况，国寿、平安、太保、新华同比增速分别为19.6%、 4.9%、 2.9%和-29.6%，基本符合预期。两会落幕，保险行业防风险、促改革、突保障、护消费。目前上市险企P/EV均在1倍左右，我们预计17年上市险企新业务价值增速将继续保持10%以上的增速。未来，监管红利的释放、长端利率的稳步抬升、负债端成本加速下滑以及投资环境的逐步改善，都将有助于激活保险市场活力并促进板块价值修复。建议关我们过去处理。”该站防疫员吴义强称注新华（纯寿险公司+内含价值对投资收益敏感性最高）、中国人寿（寿险龙头+大金融平台布局）。

多元金融：我们认为17年是消费金融行业爆发的高潮，受此推动相关上市公司业绩有望实现快速增长，并形成催化剂，建议关注：康耐特（旗计智能并表带动业绩大增，消费金融领域领先）；二三四五（海量用户的流量，与中银消费金融合作）；此外信托行业发展受益于政策利好和基本面改善，看好今年信托行业发展。建议关注爱建（均瑶入驻打造民营金控平台）、经纬纺机（中融信托业绩改善）。

风险提示：股市下行带来估值、业绩双重压力。