旅游酒店大休闲时代开启小旅游乘势成长哈

旅游酒店：大休闲时代开启 小旅游乘势成长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

下半年国内游高增长势头可能略有放缓，热点事件不多上半年国内旅游保持了较高增速，但受国内GDP增速下滑影响，下半年国内旅游需求增速可能会略有放缓。出境游快速增长和入境游缓慢恢复对国内旅游业继续出现负贡献。从热点事件来看，下半年也缺乏奥运、世博、90周年大庆等重大活动。

国民休闲纲要带来“大休闲”概念，效果要远超出市场预期国民休闲纲要推出的效果要超出预期。纲要提出大休闲概念，在国际上休闲产业三倍于传统旅游业，大大拓展了旅游发展的边界；纲要有助于推动全民休闲和旅游意识的培养，有助于形成新的消费习惯和社会大环境，受益范围不仅在于带薪休假，而在于全国所有劳动者和居民；数据显示，假日旅游消费是周末的4倍，工作日的20倍左右；休闲时间增加将对旅游业直接拉动为个百分点我国休闲旅游增长迅速，都市休闲占得先机近年来我国旅游活动中休闲旅游增势明显，已经占到旅游总量的4分之一，成为旅游业中重要的组成部分。从最新的相关统计来看，我国东部景区接待了近一半数量的游客，创造了4分之 的收入；休闲类景区接待量在全国名列前茅，成为新的亮点，而靠近腹地城市的景区接待量具有明显的优势。

文化政策有望延续，旅游“文艺复兴”努力不懈文化是旅游业的灵魂，也是旅游业在未来与其他休闲产业竞争与合作中的核心竞争力。近年来旅游企业对文化的重视逐渐加码，“文艺复兴“势头逐渐加强。

下半年文化产业政策有望重启，党的18大将召开，文化及旅游产业有望获得更多支持。

业绩增长和政策预期继续支持行业走出较好行情从行业估值情况来看，目前相对沪深 00溢价在2.4倍，距高位有所回调。2010年以来行业相对沪深 00溢价逐步走高，长期维持在2.5倍左右，高溢价已经得到市场认同。今年以来旅游行业整体涨幅较好，政策支持以及一季度良好的业绩增长是主要支撑，下半年政策和业绩增长将持续，将支持行业走出较好的航期。

首推“休闲”+“文化”型成长公司，旅游央企及龙头企业继续看好重点推荐“都市休闲+文化”且成长性较好的景区类公司如宋城股份、中青旅、峨眉山A；推荐休闲加文化的丽江、张家界、桂林等，推荐可能大幅受益政策的国内免税品龙头企业中国国旅。