工业综合通航何日通航荐股物业

工业综合：通航何日通航 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■通航产业明确定位为战略性新型产业：通用航空作为战略性新兴产业符合区域经济转型和产业升级的需要，低空空域改革试点等政策的稳步推进改善了行业发展环境，我国通航产业投资发展的内外部条件均已初步形成。目前我国宏观经济进入新常态，亟需培育新兴产业来促进经济转型，保持稳定增长，通航产业巨大的市场空间和就业消化能力，对我国中央政府和各地方政府具有巨大吸引力。在新常态下和宏观政策主要从供给侧发力的情况下，大力提升极具发展潜力的通用航空业的产业地位，无论在产业结构调整、消费升级以及提升中国航空产业的制造竞争力层面，都具有多元的价值。

■限制通航发展的瓶颈突破在即，通航产业已具备中长期战略性投资价值：我国通航最大的痛点是“上不了天，落不了地”，近一年来国家政策力度不断超预期，将低空空域提高到真空 000米，鼓励适度超前建设通航机场，并借助军民融合国策之风，大力推进军民航空管联合运行，不断深化空域管理体制改革。

■空管系统的需求最早释放，最先体现出业绩：我们回答了当前资本市场对通航发展的怀疑之处，再次确认通航产业巨大的发展前景，并对通航板块中长期行情持续看好。我们对产业链中机场建设、飞机制造、运营、维修和培训等不同环节发展顺序做出了分析预测，得出判断：

怎样才能让站长期存在 空管系统（空管一、二次雷达、ADS-B系统和空管自动化系统）需求最早释放，相关公司业绩率先得到体现。

■预测判断和建议关注：我们判断，民航空管系统“十三五”建设规划将于近期发布，投资总额将比“十二五”增加约20%；空域体制管理改革包括低空开放的进一步的细则下半年发布；国家将出台通用机场建设标准和全国性机场建设补贴政策；《航空法》立法议程加快。建议关注：四创电子（国产空管雷达双寡头之一）、国睿科技（国产空管雷达双寡头之一）、四川九洲（ADS-B系统龙头）和川大智胜（空管自动化系统和民参军领军企业）。

■风险提示：低空开放政策不及预期；空管设备国产化进程不及预期；通航建设进度不及预期。