一季度经济数据本周发布经济面临通胀隐忧

　　据悉，我国一季度经济运行数据将陆续发布，本周迎来宏观调控政策应对的时间窗口。对此，央行有关司局给出加息建议，也有观点认为目前经济只是“虚火”。多位专家表示，负利率时期将会到来，通胀可能会成为未来中国经济面临的最大困难。

　　据获悉，国务院有望于本周三（4月14日）召开一季度经济形势分析会议，而全国人大财经委则将于本周三、周四（14日、15日）召开一季度经济形势分析会议。目前发改委、央行等多个部门都在密集准备经济形势和政策建议汇报资料。此前央行已经在 月下旬召开了一季度货币政策委员会会议。

　　依照惯例，不出意外的话，4月15日将发布一季度宏观经济运行数据，针对一季度GDP同比或将高增长的现象，市场“过热论”的声音已经升温。对加息等政策的讨论也日趋白热化。国务院和全国人大财经委本周召开的分析会议，将对经济形势给出定调判断，并引导下一步宏观政策方向。

　　据了解，央行有关司局倾向于给出加息的政策建议。在一季度货币政策委员会例会上，央行有关司局就已给出了加息建议。

　　央行行长周小川日前在博鳌论坛上表示，央行重要的是币值的稳定，也就是说防止通货膨胀的出现，避免信贷的过度扩大。而对于加息的问题，他以1句“谁说要加息了”的反问来回应。

　　由于2009年第一季度6.1%的较低GDP增速，目前市场对今年一季度GDP增速预期普遍较高。市场预期几近都在11%以上，乃至到达12%的水平。中金公司近期给出的一季度GDP增速预期为11.5%，中金还上调了全年GDP增速预期至10.5%。

　　在居民物价指数CPI方面，中金公司认为，如果不进行紧缩调控，CPI涨幅超过4%也是有可能的。尤其是到年中，市场对CPI涨幅将超过 %的调控目标已没有疑义。央行研究局局长张建华表示，当前的宏观经济走势，过热风险大于二次探底的风险。

　　对市场担忧加息带来更多资本流入的问题，中金公司首席经济学家哈继铭认为，由于资本流入中国主要是针对房地产、股票等资本市场，而加息有助于遏制资产价格上涨，因此反而有助于遏制资本流入。他因此建议，应该同时推动加息和升值。

　　而在“过热论”等论调之下，也有声音认为中国经济增长的基础还不稳固，后续经济增长形势仍然需要观察。中银国际董事总经理程漫江指出，与2005年、2006年中国实体经济过热的“实火”相比，今年一季度可能出现的高数据，只是经济的“虚火”，出口的恢复性复苏有一定的虚假性，在贸易冲突加重的背景下依然不稳固。

　　通胀或成未来中国经济最大难题

　　4月10日在深圳一个论坛上，多位专家表示负利率时代将会到来，通胀可能会成为未来中国经济面临的最大难题。

　　华泰联合证券首席经济学家陆磊表示，未来一段时期将进入“负利率”时期，通货膨胀已在上升，但由于人民币升值压力、已经放出的中长期贷款的还债压力、利息支付压力较大，加息非常艰苦。“负利率”时代流动性将从银行信贷市场、银行存款市场被驱逐出来，但由于房价已很高，终究会被驱逐到资本市场，资本市场将面临比较充裕的流动性。

　　光大证券研究所副所长潘向东指出，中国将可能面对输入型通胀，金融危机带来两大后遗症：1是可能出现主权债务危机，2是经济转好，通货膨胀随之而来。其中主权债务危机可能通过再次扩张来解决，未来将面临更大通货膨胀挑战，输入型通胀压力加大，可能再现2007年下半年和2008年上半年的窘境。

　　陆磊指出，今年会存在“挤出效应”，由于2009年中长期贷款放得太多，国有及国有控股部门投资太多，挤占了太多银行信贷，导致今年非国有部门投资成本上升，数量受到挤压。他建议，大力发展非国有企业的上市融资，以解决更具活力的非国有企业的融资。

　　（来源：一大把站）