长江证券一带一路新格局大未来公开

长江证券：一带一路 新格局大未来 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点“一带一路”为国家级顶层战略，获高层支持与肯定“一带一路”由“丝绸之路经济带”（一带）和“21世纪海上丝绸之路”（一路）两条主线构成。“一带一路”是国家战略的重大创新，自2013年9月、10月一带一路战略提出后，当年11月即被写入十八届三中全会上通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，上升为国家战略。在党中央、国务院的大力推动下，外交、经贸、金融、交运等部门也纷纷出台政策或采取实际行动大力支持“一带一路”战略。在今年3月发布的“10三五”规划纲要中，“一带一路”是计划的重要组成部分，这意味着在未来5年，“一带一路”将是中国经济社会发展的重要抓手和战略任务。在8月17日召开的“一带一路”建设工作座谈会上，习近平主席高度评价过去3年中“一带一路”工作成果，“一带一路”建设从无到有、由点及面，进度和成果超越预期。

“一带一路”未来将进入黄金发展期首先过去三年“一带一路”硕果累累，2015年以来“一带一路”工程在中国海外工程占比持续上升，今年“一带一路”工程新签合同额有望突破1千亿，过去累计完成营业额已突破1千亿；其次特朗普政府未来的战略重心可能重新回归美国本土，这将为中国继续扩大亚太区域的影响力创造了较好的外部环境；最后，人民币加入SDR以及PPP模式未来在海外工程中的应用都有利于“一带一路”的战略进程。

投资逻辑与相干公司我们认为目前无论是从国内环境还是国际局势来看，“一带一路”战略都处在一个黄金时期。随着“一带一路”战略往纵深发展，中国与“一带一路”沿线国家的经济往来合作将更加密切，这意味着参与其中的中国公司将进一步受益。

具体来看，短期受益最为显著的是海外工程承包公司（北方国际、中工国际、中钢国际、中国建筑、中国铁建、中国核建、中国电建、中国交建等）；随着建设步入中后期中国具有比较优势行业也将获益（中国中车、晋亿实业、三一重工、柳工、特变电工、信威团体、中兴通讯等）；中长期来看“一带一路”沿途商贸旅游公司也将被带动（连云港、宁波港、西安旅游、曲江文旅、西安饮食等）。