高考加油公用事业PPP模式仍为主题投资机会荐8股魏家

公用事业：PPP模式仍为主题投资机会 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们仍然认为PPP模式已为市政环保大趋势，发展得到国家大力支持，经济低迷背景下，PPP项目有望成为拉动投资的重点，将继续带动行业景气度回升。

投资主线1.重点推荐地方水务平台型公司,如江南水务、重庆水务。

2.继续推荐大型龙头型据了解公司如碧水源、启迪桑德。

.建议关注随着新能源汽车产业政策带来的产能爆发，推荐格林美。

4.建议关注监测板块如聚光科技、理工环科、盈峰环境。

环保板块市场表现疲弱，表现仅优于创业板：2016年以来环保板块整体跌幅为11. 6%，整体表现平淡，同期沪深 00跌幅来让google更容易的发现来抓取我们站上的内容为8.49%，上证综指跌幅为9.22%,创业板跌幅为1 .86%。个股方面:涨幅前五的个股分别为神雾环保（ 5. %），新纶科技（20.84%），富春环保（11.41），中国天楹（-1.5%），易世达（-1.61%）。涨幅后五的个股分别为远达环保（- 5.85%），南方汇通（- 2.72%），维尔利（-28.69%），环能科技（-25.81%），先河环保（-2 .61%）。

PPP带动行业景气度回升，行业整体营收增长达 7%：2016年Q 环保行业整体实现营业收入768亿元，同比增长 7%，实现归母公司净利润为114亿元，同比增长17%。环保行业整体实现净利润为114亿元，同比增长17%，其中大气实现净利润20个亿，固废实现净利润为26亿，污水处理实现净利润为16亿，监测实现7亿，水务运营实现45亿元。水务运营占行业净利润比例最高为 9.64%，其次为固废22.76%，大气17.56%，污水处理1 .87%，监测6.17%。

子行业业绩分化明显，污水处理行业业绩增速达54%：大气、污水处理、监测行业净利润增速均在20%以上，其中大气增速为54. 2%，主要受到神雾环保、三维丝、清新环境等高增长个股的驱动；固废业绩增速21%，主要受到高能环境、东江环保、瀚蓝环境等高增长个股的驱动，固废经过前面一轮跑马圈地后，近年来增速逐步放缓。污水处理增速达到54. 2%，表现强眼，主要是受益于近年来污水处理提标改造的需求加强。监测业绩增速达到40.85%，保持较高增速，未来持续看好。水务运营增速为-5%，主要是由于人工成本增加、投资收益减少等原因。