奥赛康消化道用药龙头优质仿制药企业呢

消化道用药龙头企业。公司是国内最大的质子泵抑制剂（PPI）注射剂生产企业之一，并拥有国内最丰富的PPI注射剂品种。过去几年，公司主营业务保持了较快的增长。年营业收入和净利润复合增长率分别为50.8%、51.1%。

研发和学术营销并重，优质仿制药企业。公司采用专业学术推广和代理制共存的模式，覆盖超过4000家医院终端。随着公司规模的增加，销售效率提升，销售费用率持续下降。我们预计，这种趋势有望持续。公司注重产品梯队建设和研发。今年公司研发投入收入占比维持在5%左右，2012年研发支出约1亿，2013年上半年研发支出约5900万。从产品品类上：质子泵抑制剂、生物抗肿瘤药是重点研发方向。目前公司上报至国家药审中心的品种有28个。其中：注射用埃索美拉唑、奥沙利铂脂质体注射液、注射用左旋泮托拉唑等均有望成长为5~10亿的重磅品种。

“985”“211”工程存废之争持续折射中国大学改革之困 消化系统用药快速增长。消化系统疾病属于常见病、多发病。近年来，我国消化道用药市场保持较快增长。2011年，国内胃用药市场规模达到244亿元，增速达到13.5%。国内胃用药其中质子泵抑制剂凭借更高效的抑酸能力占据主导市场，是消化道用药的主流用药。

募集资金，提升公司竞争力。公司计划募集资金7.94亿元，主要用于扩大产能，提高新药研发能力，加强营销络建设，提升公司市场竞争力。按照发行2000万股新股估算，年摊薄后EPS为1.53、2.07和2.57元。参考同类可比上市公司估值水平，按照2014年倍PE考虑，我们认为上市合理价格元。