行业公用事业氮氧化物减排要求将带来百亿市场

公用事业：氮氧化物减排要求将带来百亿市场 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点水泥行业氮氧化物减排极有可能领先火电钢铁提出环保部门有消息传闻：或将在未来一两年内提高水泥行业氮氧化物排放标准，从800毫克／标准立方提高至400毫克／标准立方。水泥行业“十二五”规划也明确了氮氧化物排放量下降10%的目标。由于水泥行业过去几年盈利情况较好，相对于更火电等其它行业具备实施减排的能力。

标准决定技术路线，静待水泥行业氮氧化物排放标准出台我们通过对火电行业的数据分析推算，采用SCR技术，计算减排一吨氮氧化物需要设备投入的成本大约是1.57万元，每吨水泥熟料约产生1.5kg~1.8kg氮氧化物，按照生熟料比1. 的比例，成本大约为 元/吨，我们预计水泥行业采用SNCR技术的可能性更大，减排一吨氮氧化物的投入成本约为元/吨，运行成本 -5元/吨，合计增加成本元/吨，按2012年20.6亿吨水泥产量计算，行业规模约为亿元。

脱硝政策较为明确，行业前景良好，维持推荐评级无论是从民生来看还是环保行业“十二五”规划，我国对于污染行业的减排标准都将进一步提高，我们认为，环保做为新兴产业，未来空间广阔，前景良好。我们推PC荐政策相对明了、行业规模较大、趋势确定的脱硝行业，我们推荐生产脱硝催化剂的九龙电力；同时脱硝工程承包商和设备提供商承接项目增多，公司业绩将出现增长，我们谨慎推荐龙净环保，永清环保和国电清新。

风险提示：行业爆发有待于政策出台环保行业属于典型的政策推动型，相关水泥行业氮氧化物排放标准的出台是行业爆发的唯一催化剂。政庭审结束后策出台晚于预期是主要风险点。

第一，水泥行业氮氧化物减排极有可能领先火电钢铁提出氮氧物化排放量不降反增，减排压力大。2008年中国氮氧化物排放量已成为世界第一，对我国大气环境造成严重破坏。2010年，氮氧化物排放量为1852.4万吨，比上年增加9.4%。