行业有色金属锂钴紧张延续荐14股

有色金属：锂钴紧张延续 荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

铅锌小幅上涨，锂钴紧张延续基本金属价格震荡，其中铅锌价格小幅上涨、铜价小幅回调；锂钴供给紧缩持续，锂价持稳钴价上扬；采暖季限产进行中，铝库存出现下降态势；参众议院通过税改法案，避险情绪减弱，贵金属承压或将继续下探；稀土市场低迷、价格下挫。核心关注：铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业、中金岭南、建新矿业）；锂钴（天齐、赣锋、华友、寒锐）；稀土（盛和资源、北方稀土）；铝（中国铝业、云铝股份）。

工业金属：铅锌小幅上涨据Wind数据，本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-2.86%、-2.58%、2.15%、0.2 %、-0. 8%、-5.98%。报告期内，铅下游消费欠佳，国内铅价受压，精矿加工费持续低迷，铅锌市场维持震荡态势。LME铜库存下降，铜价回调，但未来初级精炼金属的需求增长将超过精矿供给速度，2019年或将出现供给赤字并不断扩大。铝价现回归低位，冬季供暖限产于上月中旬正式启动，库存本周显示有下降态势，考虑到限产进行中和未来部分铝厂有主动减产的可能，铝价未来或将趋稳回调。国内精炼镍现货进口维持亏损格局，印尼镍矿出口逐步放量，预计镍矿供应充足。关注标的：铅锌（驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业）；铜（江西铜业、云南铜业、铜陵有色）；铝（中国铝业、云铝股份）。

电池材料：供给紧张产品在消费市场带来的售后、二手车、衍生服务、金融保险等板块态势延续，锂价持稳钴价上涨据百川资讯，本周碳酸锂价格维持17.6万元/吨；长江钴价上涨6.0 %至51万元/吨。新能车牌号持续推广中，各地政策加码不断；而补退政策换挡临近，年前电池厂商处于去库存阶段，锂原料供应偏紧，锂价望持稳。进口钴仍供给紧张，国际钴价高涨传导至国内钴价，预计价格短期还有上行空间。关注标的：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

贵金属：税改投票通过避险情绪【脱袍裂甲】的封防御效果减弱，金银价格预计回落据Wind数据，本周COMEX黄金下跌0.7 %至128 .2美元/盎司；COMEX白银下跌 .77%至16.47美元/盎司。本周美元反弹、美股走高，金价承压，12月2日，美国参议院通过税改法案，加之美国三季度实际GDP环比增加 . %经济数据向好，避险情绪减弱，预计价格还有下探空间。关注标的：

金贵银业、银泰资源、赤峰黄金、紫金矿业、湖南黄金、中金黄金。

小金属：稀土市场低迷，价格下挫据百川资讯，本周轻稀土价格下跌，氧化镨钕下跌11.27%至 1.5万元/吨，重稀土氧化镝下跌0.87%至114.5万元/吨；钨精矿维持10.75万元/吨。本周国内稀土市场供过于求态势延续，短期内在政策未明、市场疲软下供需格局难有变化，价格或将继续走低。关注标的：盛和资源、北方稀土、厦门钨业。

风险提示：铝供给侧改革力度不及预期，金属价格大幅波动。