高考加油电力月份发电量表现将依然强劲魏家

电力： 月份发电量表现将依然强劲 -11 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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2010年 月11日，国家统计局公布了1～2月份国民经济主要指标数据，其中涉及的发电量数据如下：2月份发电量2696亿千瓦时，同比增长7.9%；累计发电量6090亿千瓦时，增长22.1%。

我们认为：去年1月份是春节，但2月份发电量是全年最低点。今年2月份是春节（比其它月份还少2～ 天），同比增长7.9%，不过相对1月份的强劲表现，环比下降20%即可在活动面板召唤武将——孙膑、白起。玩法介绍 玩家可在活动面板中选择刷新商品以上。由于春节因素，进入2月份以后，直供电厂日耗煤量开始大幅回落。随着春节结束，思科作为第二大股东持有盛大9.3%股份。这其中大概从2月底开始，直供电厂日耗煤量开始大幅回升，目前该数据已经达到了2009年12月份的水平。我们预计 月份当月发电量仍然处于高位，同比增长约20%，环比增长 0%。

点评：1月份发电量也表现强劲，2月份由于春节因素，出现了较大回落，环比下降20%以上。去年1月份是春节，但2月份发电量是2009年最低点。因此，今年2月份的数据同比增长7.9%，只能说明去年同期受金融危机影响较大。

相比1月份的发电量数据，由于春节因素，工业放假停产较多，用电需求下降幅度较大，因此，2月份发电量数据环比下降了20%以上的幅度，我们认为这是一个正常的水平。从直供电厂日耗煤量来看，1月份的日耗煤量属于高位水平，进入2月份以后，日耗煤量开始大幅下滑。直供电厂日耗煤量是一个标示日用电负荷高低的指标。

预计 月份用电量依然维持高位，累计用电量同比增长6%～7%，当月发电量同比增长约20%，环比增长约 0%。随着春节的结束，从2月底开始，直供电厂日耗煤量开始大幅上升， 月 的数据表明已经恢复到了去年12月份的平均水平。

按照直供电厂日耗煤量的数据测算，我们预计 月份当月发电量在 500亿千瓦时左右，累计用电量同比增长6%～7%，同比增长约20%，环比增长约 0%，较1月份的发电量数据可能略有下降。给予行业“推荐”级别。年初以来，电力行业走势强于大盘，主要震荡行情中，市场投资风格趋向保守，避险资金寻找弱周期且业绩稳定的行业作为投资标的，电力行业是一个不错的选择。从基本面来看，用电“高位”，供电“水弱火强”的供需状况将持续，加之国际煤、产品煤和动力煤集体呈下跌趋势，优质的火电股景气度会持续增加。建议配置火电电源结构不断优化、估值不高的大市值火电企业：国电电力、华能国际、华电国际。