金融缓解配资压力支持实体经济吗

金融：缓解配资压力 支持实体经济 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

事件回顾：保监会于2016年7月 日发布《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》，放宽保险资金可投基础设施项目的行业范围，缓解目前保险公司面临的再配置压力，同时加深保险资金与实体经济的对接的程度，支持经济稳定增长。

缓解再投资压力、平滑收益曲线：新的《办法》和之前《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》（试点办法）相比，出现了较大的调整，主要体现在如下方面：1.放宽了投资计划投资范围；2.对于受托人实行简政放权，同时强化保险公司偿付能力要求； .对于受托人发行的投资计划须在保监会制定的平台上注册登记，同时就受托人的资质保监会另行规定；4.健全风险机制。

建立了受托人净资本管理机制和风险准备金机制，确保满足抵御业务不可预期损失的需要。其中风险准备金从投资计划管理费收入中计提，计提比例不低于10%。作为保险业创设的资产管理产品，基础设施投资计划符合保险资金特性，较好满足了保险资金配置需求。如债权投资计划平均投资期限7.54年，平均年收益率6.65%，极大改善了保险资产配置结构，促进了保险业务的发展。

因此《办法》对于基础设施投资范围的拓宽，可以在在一定程度上平滑保险资金投资收益的下行，满足保险资金对另类投资的需求，有效缓解保险资金面临的资产荒和再投资压力。

张朝阳就足以吸引所有女光棍的目光。更重要的是 深度对接实体经济、支持经济稳增长：分企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月上升0.7个百分点，持续高于临界点，走势总体平稳；中型企业PMI为49.1%，比上月下降1.4个百分点，降至临界点以下；小型企业PMI为47.4%，比上月下降1.2个百分点，继续位于临界点以下。可以看出，中小企业PMI比上月都出现了较大幅度下降，说明其经营依然非常困难。从PMI走势来看，从 月份开始PMI一直处于下行状态，经济发展依然面临挑战。《办法》删除了之前《试点办法》所规定的投资计划项目管理人控股股东或者主控制人，为大型企业或者企业集团，且无不良信用记录的条件。可以看出，对于投资计划除了在行业范围上给予松绑之外，对于融资方也给出了适度的放宽。一方面鼓励中小公司通过PPP等渠道投资基础设施，同时允许保险资金可以对接此类投资计划，力促保险资金支持实体经济发展。因此《办法》的出台积极配合国家大政方针政策，希望保险资金更多参与到基础设施建设中来，充分发挥险资资金量大、负债期限长的自身特有属性，不断加深保险资金对接实体经济的程度。