农药化肥化肥市场疲软荐股源泉

农药化肥：化肥市场疲软 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

化肥本周要闻:上周,尿素行情整体暂稳，企业销售压力较大，夏季用肥市场有一定需求，但市场无任何利好消息支撑，也造成了近期国内尿素市场价格不断下跌的趋势，近期国内煤价不断的下滑，给后期尿素的价格带来了进一步的下浮的空间，印度5月25日宣布将在6月 日截标最新一轮的不定量尿素的标购，抑制或减缓一下不断下滑的尿素价格，等待标购的最新消息；据悉一季度末国内一铵库存达75万吨，同比大增61%，目前市场55%粉主流报价在元/吨；国内磷酸二铵市场平稳推进，近期二铵生产厂家多以集港为主，以64%含量的二铵居多，西南及华中地区二铵装臵平均开工成，今年国际市场磷铵价格相对于去年来说整体在下行，跌幅有美元/吨，国际主流价格也基本定位在500美元/吨FOB，印度二铵合同价在美元/吨CFR，印度市场需求萎缩及沙特产能扩张，磷肥出口不容乐观。国内复合肥市场旺季短暂，仅仅几天的采购期马上结束。高氮肥、 主流在元/吨，下游经销商采购基本结束，部分复合肥厂家高氮肥开始降价，幅度在50元左右。

实现了工作目标。现将个人履行党建工作岗位职责的情况简要汇报如下化肥价格变动情况:氮肥：华鲁恒升尿素下跌0.5 %，鲁西化工尿素下跌1.44%；磷肥：湖北宜化MAP下跌5.41%；钾肥：盐湖股份氯化钾持平。

原材料价格变动情况:天然气:NYMEX天然气下跌1.97%；煤炭：晋城无烟煤下跌2.56%；磷矿石：湖北宜化磷矿石持平；硫磺：齐鲁石化硫磺(固)持平。

投资观点：全球化肥需求增速稳定，但供给增速受北美和中东地区扩产影响将提升。目前全球化肥产品价格低迷，主要消费国印度下调今明年磷肥和钾肥补贴将进一步打击化肥需求。我们认为化肥板块整体投资机会较为平淡，可关注氮磷肥需求的季节性上升及销售和技术能力较强的复合肥龙头。

风险提示：原材料价格大幅上涨、化肥政策调整、出口低于预期等。