工业综合重点关注市政业务占比较高的公司荐的

很多国际组织纷纷调低了对世界经济增长和全球贸易额增长的预测 工业综合：重点关注市政业务占比较高的公司 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1．事件2015年7月28日， 总理在国务院常务会议上强调,加快地下管廊建设很有必要。会议规定，已建管廊区域，所有管线必须入廊；管廊以外区域不得新建管线。

2．我们的分析与判断城市地下管廊是指在城市地下建造一个隧道空间，将市政、电力、通讯、燃气、给排水等各种管线集于一体。这不仅可以逐步消除“马路拉链”、“空中蜘蛛”等问题，而且可以有效带动投资、增加公共产品供给，提升新型城镇化发展质量，打造经济发展新动力。强制所有管线入廊保障了项目的长期稳定收益；对新建管线的禁止，使得有新建管线需求的单位不得不先建设地下管廊。

到2020年约有8700亿市场空间，平均每年1456亿，占2014年城市市政投资总额的8.96%。山东省在新一轮城市规划提出，力争到2020年全省地下综合管廊达到800公里。假设地下管廊需求与城市排水管道成正比，那么到2020年全国地下管廊总长度将在8080公里（全国城市排水管道长度是山东省的10.1倍）。

减去现有的800公里，仍需建设7280公里。据专家测算，地下管廊分为廊体和管线两部分，每公里廊体投资大约8000万元，管线大约4000万元，总造价每公里1.2亿元。因此，到2020年地下廊道将有87 6亿的市场空间。平均每年1456亿，占2014年城市市政投资总额的8.96%。

投资建议：建议关注市政资质较高，市政业务占比较高的公司。

对于新规划城区，可以采用大开挖形式，没有竞争壁垒，全国几万家都能做。旧城区改造需要采用非开挖技术，具有施工能力的企业有100家以上。其中，做过大型市政项目的公司更具竞争力，建议重点关注具有市政总承包特级资质或相关项目经验且市政营收占比高的公司。隧道股份（市政占比45%，地下业务占比80%），宏润建设（市政业务占比 0%以上），苏交科（市政占比 0%左右，厦门市政院占比9%），宁波建工（市政业务占比26%），上海建工（市政业务占比8%，旗下上海市政总院国内排名第二，国家首批10个地下管廊试点城市中，有6个是公司策划指导的，国家标准及规划参与者）。香港上市公司城建设计（国内市政排名第一）。