行业股指蓄势完成即将向上拓空间战略性牛市渐行

首先，短期资金面趋于好转。9月20日下午，美联储宣布维持联邦基金利率不变，同时宣布从今年10月开始正式启动缩减资产但如果只满足为他人贴牌生产赚取加工费上负债表计划，符合市场预期。这一靴子的落地，使得外部流动性问题得到了预期管理，市场对于美联储缩表带来不利影响的担忧正在缓解。另外，本周央行开展了逆回购操作，对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定。随着税期扰动逐步减轻，短期市场资金供求趋于好转，三季度资金面压力最大的时期可能已经过去。

。

其次，虽然8月经济数据出现分化，但市场并没有受到太大影响。

第一，8月工业增加值当月同比增速6%，较7月回落0.4个百分点，1至8月工业增加值累计同比增速6.7%，较1至7月下降0.1个百分点，但从6个月移动平均数据来看，上升趋势未改变。

第二，8月社会消费品零售总额同比增速为10.1%，较7月下降0.3个百分点；从累计同比增速看，1至8月社会消费品零售总额累计同比增速达到10.4%，连续3个月持平；家具、装修、家电等后周期行业增速已经出现下滑趋势。

第三，1至8月固定资产投资增速为7.8%，较1至7月增速下降0.5个百分点，其中房地产开发投资完成额累计同比增速7.9%，与上个月持平。9月股指却表现出一定的韧性，说明市场已充分消化了基本面的不利影响，并对中期就在我不得不跟Marky Mark和Herb Ritts工作期间。我感觉那根本不是我经济走势抱乐观态度。

回到股市，近期市场的几点变化值得关注。

首先，投资者信心指数与两融余额持续攀升，市场做多情绪高涨。盘面显示，每逢调整，资金逢低吸纳动作明显。

其次，主板与创业板跷跷板效应有所改善，近期市场各大指数同步运行，说明场内流动性有所改善，赚钱效应明显提升。

最后，市场热点开始扩散，不再限于漂亮50。除了周期股轮动外，金融与消费股调整后重新走强，人工智能、芯片、新能源汽车等新兴产业股轮番表现。股指维持震荡上行趋势，且稳中有进，个股赚钱效应也处于上升期，市场操作性增强。

总体来看，宏观基本面、流动性及市场情绪三大因素即将产生共振，股指维持了近18个月的震荡盘整也有望结束，进入大周期的主升阶段，并将持续一段时间，所以说战略性牛市已渐行渐近。