高考加油公用事业美国双反终裁结果公布魏家

公用事所以在料理上业：美国双反终裁结果公布 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

10月11日凌晨，美国商务部公布针对中国太阳能电池的终裁结果，代表性企业中，尚德反倾销税 1.7 %，反补贴税14.78%，总合为46.52%，天合反倾销税18. 2%，反补贴税15.97%，总合为 4.29%。除了尚德和天合外的其他5联合华纳兄弟、福克斯、狮门、迪斯尼、米高梅和索尼电影公司等大型制片商及发行商9家出口企业的反倾销税及反补贴税分别为25.96%及15.24%，合计为41.2%。

点评：

尚德的反倾销税率基本不变，天合明显下降。但由于反补贴税率大幅度提升，由初裁的2.9%~4.7%提升到14.78%~15.97%，相较初裁结果，大部分企业的“双反”总税率均有较大上升。但据路透的最新报道，“双反”的合并税率为了避免重覆计算、有可能减少约10%，最终合并税率可能与之前基本持平，下月美国国际贸易委员会(ITC)将公布最终结果，但维持征收“双反”关税已是板上钉钉。

本次终裁没有如之前传言那样，扩大“双反”范围，从电池片拓展到所有组件产品，故通过使用或者贴牌海外电池片等方式，仍能在一定程度上绕过“双反”，但海外电池片成本高于国内，且获取上仍有一定障碍，以上方式并不能从根本上解决我国组件产品出口的问题。

我们认为本次终裁结果对行业影响较大，构成较大利空。

美国树立了对我国光伏“双反”的标杆，欧盟在展开反倾销调查后将启动反补贴调查，后续其他海外市场也将陆续展开“双反”，相关电池片及组件类公司面临的海外市场环境继续恶化，而国内救市措施短期内难以根本改变行业低迷的状况，对于电池、组件类公司，建议持续谨慎态度。

我们预计我国商务部将展开反制行动，针对美国等国的多晶硅“双反”调查将提速，一旦对美国及韩国硅料征收反倾销税，将造成5万吨左右一线厂商低价多晶硅的缺口，国内多晶硅价格有望企稳回升，且国内部分中型厂商有望复产，短期可关注多晶硅相关公司的交易性机会，关注东方电热、保利协鑫、乐山电力等公司。此外未来也不排除我国对海外的部分光伏设备及材料进行“双反”调查，可关注东材科技、裕兴股份、阳光电源等公司。