明年五大行业将表现出众

中金公司近日发布2010年投资策略报告，报告认为合理估值和增长预期会给明年一季度的股市带来上行动力。保险、房地产、煤炭、工程机械以及零售业将会成为明年一季度的明星行业。

报告认为，合理估值和增长预期会给明年一季度的股市带来上行动力，业绩继续高增长奠定了明年一季度基本面的大背景，宏观经济的同比高增长和环比加速对股市形成支持。保险、房地产、煤炭、工程机械以及零售业等五大行业在明年第一季度会有不错的表现。

对保险业而言，利差水平决定了寿险公司盈利能力和结构性投资机会的周期性。而寿险公司的利差水平在降息周期的最后阶段和升息周期前期将呈现逐步扩大的趋势。

房地产受益于收入增长、通胀及人民币升值预期在第一季度也会表现良好。中西部房地产市场需求稳步释放，而通胀及人民币升值的预期也支持了对房地产的需求。

煤炭行业也会成为在一季度表现卓越的行业之一。需求复苏下的价格上升是投资煤炭的主要逻辑，而炼焦煤供给增长限制下弹性更高。

工程机械行业主要受内外需双重拉动，成本压力有限。内需方面：政府筹码依然充足，刺激政策仍有空间；同时，房地产开发投资复苏带来新的增长动力；外需方面：随发达国家经济的逐步复苏，工程机械出口有望显著回暖；成本上：钢材( 85828.000.7 %)价格上涨压力不大，公司毛利率得以保障。

此外，零售行业在未来的快速增长也令人期待。行业数据和业绩增长持续向好，百家零售企业前三季度零售额同比增长1 .20%，9月已经达到17%；加之收入和消费预期逐步企稳回升。且行业相对大市估值远低于历史水平，2010年的表现值得期待。(新 财)

（来源：深圳商报）

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