广证恒生第三波浪潮蹭飞

却意外地被挡在了季后赛门外。对广东队来说是失落广证恒生：第三波浪潮 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动态：

证监会：沪港通税收问题正在研究。证监会发言人邓舸上周在例行发布会上表示，沪港通税收问题是沪港通开通的重点工作，有关沪港通的相关税收政策需要考虑多重因素，目前证监会正配合相关部门做好研究制定工作。

数据跟踪：

香港金管局今日无注资。香港金管局向市场注入资金的行为可视作外资大规模入港的重要指标。当前A股市场依然是存量资金博弈格局，入港资金是A股市场增量资金的源头之一，海外资金入港速度放缓或出港都有可能导致A股增量资金失速从而加大市场调整概率。9月11日，香港金管局无注资，最新的美元兑港币汇率依然维持在7.75左右（7.750 ），表明外资尚未大范围离港。

QFII主力席位今日成交9975万元。9月11日QFII主力席位成交9975万元，近14个交易日内有11个交易日有成交记录，共计成交9.01亿元，不但交易较为活跃，且交易金额已经超过8月全月成交额。

ＲＱＦＩＩ－ＥＴＦ折价率下降。9月11日除南方A50（）溢价0.60%外，博时FA50（28 ）、华夏沪深 00（ ）和易方达中一百( )全线折价，折价率分别为0.29%、0.22%、0. 6%和0. 7%，折价率较昨天明显下降。在基金申购方面，华夏沪深 00（ ）今日净申购份额1155万分，共计 .59亿增量资金流入市场。

关于RQFI-ETF的两个新现象：通过近1个月的资金监测，我们发现：(1)RQFII-ETF溢价率呈波浪式运动，运动区间为（-1%,2.5%）,8月以来溢价率已经演绎了两轮涨跌，目前正在进行第三波浪潮；（2）RQFII-ETF高溢价率时间节点与上证综指大幅上涨时间节点高度契合。在8月4日、8月15日、8月29日及9月2日--9月5日等RQFII-ETF整体溢价率较高的时间节点上，上证综指涨幅均超过0.8%。RQFII-ETF短期出现折价属于正常现象，沪港通开通在即，预计后续仍会出现高溢价，静观潮起潮落。

风险提示：谨防增量资金失速引发调整