机械制造政策支持升温荐股蹭飞

机械制造：政策支持升温 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

造船行业：根据Clarksons统计，11月船舶市场继续保持活跃，新签订单共成交167艘、1,051万载重吨；月累计成交1,912艘、12,084万载重吨，分别同比增长48.2%、157.6%。在新订单刺激下，干散货船、油轮、集装箱船12月初新造价格分别比年初上涨6.6%、 .9%、8.9%，调研反馈主流船厂2015年船台排布趋满，订单价格的上涨将推动企业获得盈利。

国家发改委有关领导海工装备：根据IHSPetradata统计，11月全球海洋钻机利用率为94.8%，较一年前提高了2.1个百分点；作业水深为2,,000英尺的钻井平台费率在创出历史新高后略有回调，但仍比去年同期上涨25%左右。由于费率水平与钻井平台的投资回报率直接挂钩，也反映了行业的供需状况，其持续走高意味着后续的订造需求可观。

集装箱：进入淡季后，集装箱需求保持平稳，并未出现去年底“放量未提价”的不利情况，我们预计中集当前干货箱的月销量在万TEU水平，价格为$2200/TEU，而观察2014年需求状况的时间节点可能在春节后。

行业政策持续升温：由工信部制定的《船舶行业规范条件》12月1日起正式实施，将提高行业准入门槛，有利于化解过剩产能问题。12日4日消息，中国进出口银行已与多家企业签署协议，以极具国际竞争力的信贷条件吸引境内外船东在国内造船企业订造高端船舶，协议总金额达到40亿美元。

12月 日，中共中央政治局在研究分析2014年经济工作时，明确指出“要扎实推进海洋强国建设”，这是国家高层再次强调这一战略发展方向。

投资建议：船舶海工行业受益于海洋强国建设，并处于景气上行阶段；基于国家海权兴起和全球产业转移，海工装备具有良好成长性，继续给予中集集团、海油工程买入评级；基于新船需求回暖、产能收缩明显，我们给予造船行业买入评级，重点看好受益于船价上涨，同时集团存在整合预期的中国船舶、广船国际。

风险提示：全球宏观经济波动导致海洋油气开发、航运和船舶市场需求波动的风险；钢材等原材料价格大幅波动影响企业在手订单利润率等。