行业半导体电子设备积极面对贸易战荐1股

半导体、电子设备：积极面对贸易战 荐1股 -25 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一周行情表现本周，上证综指下跌 .58%，创业板指下跌5.2 %，电子（申万）指数下跌6.14%。本周涨幅前五的股票是易德龙、智动力、弘信电子、可立克和深纺织A；跌幅靠前的是利达光电、雪莱而且眼镜数量是有限的特、通富微电、科恒股份以及火炬电子。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于 5.77倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.42。

行业重要动态1）关注智能机后盖非金属化趋势2）射频氮化镓市场规模202 年将达1 亿美元公司重要公告星星科技、国星光电、奥拓电子、天孚通信发布2018年一季度业绩预告；环旭电子发布2017年报；英唐智控、沪电股份发布对外投资公告；京东方发布签署战略合作协议公告；火炬电子、闻泰科技发布股东拟减持公告；英唐智控发布股东增持完毕公告；生益科技发布联营企业拟终止IPO公告。

周策略建议本周电子板块出现大幅下跌，主要是受中美贸易战影响。我们认为贸易战将主要波及电子产品整机厂商，但国内如、电脑等电子整机厂商在美国市占率较低；同时且作为世界工厂，中国整机品牌向全球输出产品，全球消费电子最大的增量市场并非在美国，而是在南亚、东南亚地区，因此贸易战对电子整机厂商影响不大。其次从产业链分工方面看，全球电子整机及零部件产能主要集中在中国，中国的生产效率及性价比都具有不可替代性。中美经济互补性强，依存度高，产业转移大势不可逆，建议积极对待，持续关注电子整机及零部件的投资机会。建议关注智能ODM龙头企业闻泰科技（）。

闻泰科技（）：公司是全球出货量最大的ODM公司，拥有华为、小米、联想、LG、魅族、华硕、 60、中国移动等优质客户资源。

公司18年订单已排至 季度，出货量有望超1亿部，同时提升物料采购比而首次主持星光红毯的自由发挥李伯恩例，单机利润预计可达9元/部。随着地产业务的剥离，公司有望重装上阵。

风险提示电子产品渗透率不及预期；市场系统性风险。