公用事业环保税法落地荐股公开

公用事业：环保税法落地 荐 股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场表现近5个交易日内，沪深 00上涨0.22%；环保工程及服务指数和水务指数分别上涨1.88%和0. 4%，环保设备指数下跌0.57%，板块整体表现略强于大市。细分子行业方面，除大气治理板块微跌0.22%外，渤海节能环保板块其余各子行业板块均收涨，其中工业节能上涨超过2%，环境监测上涨1.44%，涨幅居前。个股方面，博世科、双良节能、盛运环保涨幅居前，津膜科技、凯迪生态等跌幅居前。估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为 8.98倍，相对沪深 00的估值溢价率为216%，估值及估值溢价率环比上周均微幅提升。

行业动态1、环保税法获通过，将于2018年施行2、“两高”发布办理环境污染刑事案件司法解释 、中办国办印发《生态文明建设目标评价考核办法》4、中央财经会议强调垃圾分类、畜禽养殖废弃物处理和资源化5、发改委与证监会联合发文推进基础设施PPP项目资产证券化公司信息6、国祯环保：中标1,800万美元TPCO美国公司RM2设备安装项目7、三聚环保：签订5 亿煤化工综合利用项目战略合作框架协议8、天翔环境：中标2.5亿产业园工业供水厂及污水处理厂PPP项目9、铁汉生态：预中标 .5亿伊河嵩县水生态治理PPP项目10、博世科：签订1.1亿乡镇污水处理工程特许经营协议和1.5亿环保设备生产基地建设项目合同投资策略近5个交易日，环保板块跟随大盘波动，整体延续小幅反弹走势，但个股活跃度照旧不高。目前市场仍以存量资金博弈为主，投资者参与意愿不高，同时邻近年底，受资金面趋紧等不利因素扰动，短期内大盘或难有趋势性行情。

因此，继续保持谨慎操作观点，短线可适当关注超跌个股的反弹机会，中长线继续建议逢低配置业绩估值匹配、具备高成长潜力个股。行业层面，环保税法出台并将于2018年1月1日起实施。环保税法落地，环保税开征，将进一步倒逼企业治污减排；而环境监测作为征税基础和根据，相关企业则有望率先受益。“两高”办理环境污染刑事案件司法解释“升级”，新的司法解释对环境污染行动认定进一步细化，并突出对非法处理处置危废、自动监测数据造假和环评造假等行动的惩治。新的司法解释，将为加大危废污染、非法经营，监测造假等行动打击力度提供明确的法律依据。伴随监管执法进一步强化，危废处置、环境监测等需求有望加速释放。另外，PPP政策推动力度延续加大，PPP项目获资产证券化支持，PPP项目融资渠道的进一步突破，将推动PPP项目的加速落地。持续看好PPP模式推进下，环保行业中长期发展。保持行业“看好”评级。本周股票池推荐：碧水源、东江环保和雪迪龙。

风险提示1）政策落实、PPP推动不及预期；2）行业竞争加重致毛利率下滑。