媒体上涨缺乏支撑虚高估值难持续计划

媒体：上涨缺乏支撑 虚高估值难持续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

京津冀区域经济一体化、首都经济圈纳入国家 十二五 规划 投资要点：

公司动态：华谊兄弟与博纳影业共同参股北美华狮电影发行公司，共同推进中国电影在国际市场的同步上映；浙报传媒发布《浙报集团全媒体战略行动计划》，公司将以新媒体为核心，以“采编运营全媒体化、产业布局全国化”为路径，向全媒体方向实现战略转型；光线传媒：自11月 日起，公司首发下配售的540万股限售股份将于11月 日起可上市流通，流通总股本将增至2740万股；*ST嘉瑞：公司宣布，关于华数集团借壳一事，预计已无法在规定的时间内向中国证监会提交本次补正通知的书面回复材料，因此特向中国证监会申请延期报送相关补正材料。

文化产业：财政部长谢旭人表示，财政部门将加大财政文化投入力度，大力支持深化文化体制改革；文化部公布十家最具影响力文化产业示范基地；影视产业：受限娱令影响，湖南卫视、江苏卫视、北京卫视表示明年将提高购剧资金的投入比例争抢独播剧；络新媒体：国家互联信息办公室举办站企负责人研讨班， 9家互联巨头承诺加强自我管理；PPTV因NTV机顶盒违规遭广电总局批评；Groupon上市发行估值127亿美元，国内拉手紧随其后。

本周市场回顾：本周上证指数上涨幅度2.22%，沪深 00上涨2.02%，同期文化传媒指数上涨5. %，表现强于大盘。受政策利好影响，自10月份以来，传媒板块已累积涨幅达20%以上。周涨幅前五名的是浙报传媒、中文传媒、天舟文化、广电络、北巴传媒。

行业观点：

国家对增强软实力、建设文化强国政策的确定，及市场对后续配套支持措施的预期，是此番文化传媒板块大幅上涨的根本原因；而强调“重大而紧迫的政治任务”的六中全会并无实质突破的利好政策；在自由创作方面缺乏突破的文化政策下，此轮传媒行业上涨缺乏有效支撑，虚高的估值短期内即有回落要求。

我们继续看好影视动漫、广告营销等更具备政策稳定性的子行业。

我们对华谊兄弟、奥飞动漫给予买入评级，长期关注上海钢联。

行业投资排序：影视动漫、广告营销、有线络、传统出版发行