中信建投宏观动态下游需求略有回暖哈

42200 中信建投：宏观动态下游需求略有回暖 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

生产方面，发电耗煤增速低位回升、高炉开工率回落，浮法玻璃产能利用率回落，尿素企业开工率回落，显示短期生产仍较弱。

价格方面，上游原油价格回落、铁矿价格分化，煤炭价格持平，钢铁价格回升，玻璃、水泥价格继续上升，有色价格回落。

库存方面，上游原油库存回落，煤炭库存回落、铁矿石库存回升，中游钢铁库存回落、有色库存分化。

需求方面，汽车零售增速较大幅回升，12月上旬30大中城市房地产销售面积跌幅缩小，二线地产销售今年2月以来首次同比正增长，显示下游需求略有回暖。

流动性方面，本周央行资金净回笼，市场资金利率变动分化；十年国债收益率回落；人民币对美元贬值；12月8日当周逆回购到期量为7800亿，MLF到期1880亿。

重要梳理：11月物价数据显示CPI暂时回落，PPI或在下行途中。11月贸易数据显示传统伙伴与“一带一路”的外需动能修复。