高考加油化工行业整体处于底部魏家

化工：行业整体处于底部 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业运行趋势行业景气整体处于底部，年底前需求季节性转淡为主；广交会三期客商下滑10%，纺化产品旺季不明显。上周化工价格整体走低；苯系价格逆市走高；丙烯酸系产品价格如期平稳；限运预期转淡，供应商坚挺报价难敌需求低迷，TDI价格弱市小幅下行；MDI供应商报价引领市场重归正常。本周磷复肥会议前国内化肥仍低迷，复合肥、尿素降价底线是关键；草甘膦价格略有松动。

上周行情回顾国信基础化工和石化指数分别下跌0.04和上涨0.4 %，分别跑输深 00指数0.85和跑赢0. 8个百分点。供应意外推动氨纶板块上涨 .11%，炭黑板块领跌 .9 %。

近期投资响应时间一般不超过半小时观点1、纯MDI结算价上涨，聚合MDI淡季下调符合预期，供应商调控市场重归正常淡旺季规律，MDI景气仍为08年中期以来季度最高水平；供货从6折提升至7折表明销量提升；业绩底部抬升确定，季度环比提升可期；股价低估而增加配臵投资力度，业绩弹性大待经济见底后积极买入。2、西部民爆企业的需求及盈利能力有保障，产能审批松动提升长期成长性，近期补跌后适宜配臵，关注久联发展、江南化工、雅化集团。 、农化板块优先关注出口农药企业联化科技、华邦制药。

上两周化工产品价格涨跌幅排行榜涨幅超过2%的产品：HenryHUB天然气4.79%、NYMEX天然气6. 6%、国内液化气6. 5%、液化气C 7.94%、液化气C46.67%、丙酮2.47%、丙烯酸2.94%、丙烯酸甲酯4.94%、三氯乙烯 .64%；跌幅超过2%的产品：Brent原油- .5 %、C5裂解-2.86%、丁苯橡胶- .14%、环氧氯丙烷- .57%、环氧丙烷-2.44%、万华聚合MDI-8.89%、TDI-2.7 %、草甘膦-2.11%、国际尿素-4.20%、宏福磷矿石-4.92%、R. 8%、R1 4a-2.04%、二氯甲烷- .70%、醋酸乙烯-2.78%、涤回收率85%-87%纶POY-2.0%、丙烯腈-7.7%。

聚合MDI：10月价格大幅上调已实现扭转市场悲观心态，重回垄断行业的正常轨道；4季度已进入淡季，大涨后生产企业已超额完成任务，供应商挂牌价下调符合预期（与日韩进口货源无关），市场价格相应见底略有反弹，长期而言供应商重建正常淡旺季波动规律；目前MDI景气仍为2008年中期以来的季度最高水平。中国对巴西（市场小）聚合MDI几乎无出口，反倾销影响很小。