高考加油汽车倒逼传统车企发展新能源汽车荐5股魏家

汽车：倒逼传统车企发展新能源汽车 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

工信部官发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法（征求意见稿）》，对此我们有下面几点点评。在投资方面我们推荐两条主线：1）受益新能源积分政策，前期新能源汽车布局较早的车企，如江淮汽车、吉利汽车、比亚迪等。未来通过积分受益对冲补贴退坡。2）节能和减排、轻量化等将是车企为了达到积分标准的根本，相关核心零部件将受益，建议关注万里扬（CVT变速箱经济型好）、三花智控（新能源汽车热管理）、圣龙股份（发动机油泵、变速箱部件）等。

本次的意见稿与16年9月版本变化不大，尤其是年新能源汽车积分占比仍维持8%、10%和12%，彰显政府推广新能源汽车决心：

2016年9月工信部出台了《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法（征求意见稿）》，车企对该版本中新能源汽车积分占比8%普遍认为过高，大型传统车企难度较大，市场预计该政策可能会调整，或下调比例。而新的征求意见稿并没有下调，彰显政府推广新能源汽车的决心。

主流车企新能源汽车积分普遍不足，缺口较大：我们按照2016年各车企的产量为依据，按照2018年新能源汽车积分占比8%,单个纯电动汽车积分4分（续航里程250- 50公里，可得4分，保守估计），测算各车2018需要的新能源汽车数量看，目前仅有，江淮汽车、吉利汽车、比亚迪、北京汽车、众泰汽车、上汽乘用车是满足新能源汽车积分要求的，其他车企均不满足。而如上汽大众等合资车企缺口较大。