高考加油东海证券宏观经济交流会会议纪要魏家

东海证券：宏观经济交流会会议纪要 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■专家介绍：

张永军国际经济交流中心世界经济研究处处长东海证券研究所经济顾问近期基于日本大地震，以及中东、北非地区的动乱，尤其是最近的利比亚战事，市场对整个国际经济形势有一些悲观的情绪，国际各主要机构纷纷下调对今年的预测。

从国内来讲，由于今年以来国务院一直在强调把抑制通胀作为宏观调控的一个首要简介：Noriyuki Horihata是从同志社大学研究生院毕业后进入文化服装学院学习服装设计。Akiko Sekiguchi进入文化服装学院学习服装设计之前在杏林大学就读。1998年二人大学毕业时候目标，连续采取提准备金率，以及加息的政策，因此担忧存在于连续采取紧缩性的手段是否会对市场，甚至是对实体经济活动产生一定的影响。

我们认为，当前经济整体向好的方向没有改变。

日本地震之后，短期来看，对其经济会造成比较大的冲击，毕竟一部分受地震严重的区域，其生产活动会受到很大的影响，短期内日本经济确实要承载更多的负面压力，在GDP本来有所下滑的情况下，短期内下滑的幅度会有所加大。

美国持续采取比较宽松的货币政策，尤其是第二轮量化宽松货币政策，对美国国内经济的支持作用开始显现出来。此前实施的第一轮量化宽松货币政策，当时其传导机制不是很顺畅，对实体经济影响的发挥不是很明显，当时货币政策的效应主要体现在虚拟经济领域。而目前货币政策的传导效应在实体经济领域愈发体现得明显，例如，货币供应量的增长已经出现了一定的变化，此外，美国金融机构一直以来对非金融企业信贷投放同比下降的情况已经出现了一定的改观。美国经济信心正现在对站收录越来越慎重在趋于增强。

目前，由于国际上其他区域不稳定因素的存在，一部分资金开始回流至美国。从由外部流入资金购买的美国证券发行数量来看，流出的资金减少，流入的资金增多，美国国内资金的供给较前期更趋于宽松。此外，随着流通速度的加快，流动资金的增多，美国经济逐步好转的迹象越来越明显。近期美国失业率的下降，虽然部分受益于劳动力基础变化的影响，但是仍然能够在一定程度上提振市场和机构的预期。例如美国投资活动等指标被逐渐的强化，以及美国经济好转的趋势不仅没有改变，而且较去年三季度更有所增强。