旅游酒店增速超预期完善休假制度势在必行哈

旅游酒店：增速超预期 完善休假制度势在必行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

对此 2012年“十一”黄金周全国旅游收入增长26. ％，超出预期在今年中秋国庆8天假日期中，按可比口径计算，全国共接待游客4.25亿人次，同比增长2 . %；实现旅游收入2105亿元，同比增长26. %，明显超出了中旅院前期的预测（接待人次约为 .62亿，较去年同比增长20%；旅游收入约为1800亿元人民币，比上年同期增长24%）。

区域增速日渐显著，中西部观光游较快增长十一黄金周期间， 9个重点旅游城市游客接待量同比增长12.62%，与全国平均增速差距日渐增大。同时，根据我们的统计整理，除少部分地区受阴雨天气影响以外，中西部旅游业增速显著高于东部沿海区域，进一步体现出中西部省份陆续迈入人均GDP 美元的关键阶段后观光游的爆发式增长。

重点景区接待瓶颈日渐显著，加速《纲要》尽快推出在天气整体较为良好，高速公路免收过路费和部分景区降价刺激下，今年十一黄金周部分重点景区也出现了较快增长。但是，在部分重点景区较快增长的背后，接待瓶颈制约也日渐显著，极大影响了游客出游的积极性和满意度。在这种背景下，为了有效解决大众旅游与有限旅游资源的矛盾，以落实带薪休假为核心的《国民旅游休闲纲要》有望加速推出。

维持行业“谨慎推荐”评级，四季度可择机逢低布局201 年在天气整体较为良好，高速公路免收过路费，部分景区假日降价等影响下，黄金周旅游业增速超出预期，在经济下滑下行业相对优势继续凸显。虽然由于市场预期旅游板块三季报业绩增速可能因天气等多重原因出现下滑，因此短期市场情绪可能相对低迷；但我们依然认为旅游板块整体业绩增速仍将显著好于市场整体水平，以及我们重点跟踪12只股票1 年仅19.9倍，因此依然建议投资者可以继续以业绩为核心精选个股，把握逢低配臵机会布局201 年。最新个股推荐排序为：中国国旅、峨眉山A、张家界、中青旅、宋城股份、锦江股份、湘鄂情、三特索道、桂林旅游、黄山旅游、首旅股份。