半导体电子设备继续关注价值型板块荐股计划

半导体、电子设备：继续关注价值型板块 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报摘要：

本周行业热点：

本周SIA发布全球半导体11月销售数据。总体来看，11月全球半导体销售额为288.79亿美元，同比下降 %，下降幅度较10月份有所放大。

分地区来看，美洲、欧洲、日本和亚太地区（除中国）销售额增速全部为负，并且除美洲外其他地区销售同比下降幅度均有小幅收缩。预计全球半导体行业去库存周期有望在年末结束。

本周11月北美PCBBB值发布，该指标与上月相比有所回落至0.98，是过去14个月以来首次出现低于1的情况。具体来看，11月PCB出货量同比增长0.4%，订单量较10月有所好转实现7.9%的正增长。由于过去两个月订单量连续出现同比下滑，因此拉低了最近三个月的平均值，从而对PCBBB值造成较大的负面影响。预计随着11月订单量的恢复，该指标有望在下月有所回升。

投资策略及重点推荐：由于行业估值已经达到历史高位水平，未来提升空间有限，所以我们认为2016年行业的投资机会主要来自能带来实际业绩贡献预期的价值板块。

集成电路国产化进程加速。在政策扶持和各类资本的共同推动下，龙头企业有望借助并购切入全球中高端市场，从而开启我国集成电路行业国产化进程。重点公司推荐：上海新阳、同方国芯、太极实业、全志科技、北京君正、长电科技、华天科技、通富微电。

通用照明驱动LED行业发展。伴随价格的下降，LED照明产品出货量实现快速增长，因而带动了灯泡元器件的需求，有利于上游企业的产能释放。LED芯片行业龙头有望成为LED照明市场发展过程中的最大受益者。

重点公司推荐：三安光电、利亚德、阳光照明。

安防监控市场保持稳定发展。由于我国视频监控设备市场渗透率偏低，加之政府在相关领域的大力投入，因此国内安防监控设备市场依然具有很大的发展潜力。同时，随着视频监控软件需求的快速增长，相关企业也将迎来发展良机。重点公司推荐：海康威视、大华股份、东方力。

按照每辆新能源公交车每天运行200公里、每年运营300天计算 下周组合推荐：海康威视（50%）、三安光电（50%）本周市场回顾：

本周电子行业下跌16.24%，同期沪深 00指数下跌9.90%，电子行业相对沪深 00指数跑输6. 4个百分点。

在投资组合方面，我们本周推荐的投资组合收益率为-1 .7 %，跑输沪深 00指数 .8 个百分点，跑赢电子行业指数2.52个百分点。