电气设备单车带电量均略有下滑荐14股

　　投资要点根据ggii，2018年10月电动车产量1 .59万辆，同比增长8 %，环比增长22%。乘用车产量11.74万辆，同比增长12 %，环比增长26%；客车产量7046辆，同比下降16%，环比下滑20%；专用车产量1.14万辆，同比降低14%，环比增长28%。2018年月电动车累计产量80.24万辆，同比增长71%；乘用车69.1万辆，同比增长88%；客车累计生产5.8万辆，同比增长 %；专用车累计生产5. 万辆，同比减少9%。

　　10月装车电量同比大幅增长，三元同比增长129%。我们根据ggii数据统计，10月为5.9 gwh，同比增长10 %，环比增长4%。2018年月累计装机电量为 4.7gwh，累计同比增长98%。1）磷酸铁锂：10月铁锂装机电量为1.8 gwh，同比上升45%，环比下滑22%，占比 1%；2018年月磷酸铁锂累计装机电量12.7gwh，同比增长62%，占比为 7%。

　　2）三元：10月装机电量 .26gwh，同比增长129%，环比增长8%，占比55%；三元2018年月累计装机电量为19.8gwh，同比增长128%，占比57%；锰酸锂10月装机电量为0.04gwh，2018年月累计为0.51gwh。

　　各车型平均带电量来看，10月a00级乘用车销量大幅回升，单月占比达到52%，故而纯电单车带电量出现一定下滑。10月纯电动乘用车单车带电量40.99kwh，环比小幅回落，前 季度平均带电量提升至 8.2kwh。

　　10月纯电动客车平均带电量下滑明显，达到186.4kwh/辆，同时专用车平均带电量回落至52kwh/辆。

　　从电池厂商看，宁德时代10月装机电量环比基本持平，市占率42%，维持高位。(,)、孚能、力神10月装机电量环比有所下滑；亿纬环比大幅回升。宁德时代10月装机电量依旧维持高位，为2.49gwh，同比增16 %，环比基本持平，占比42.0%，占比维持高位，其中磷酸铁锂为0.72gwh，环比下滑 0%，三元为1.27gwh，同比提升147%，环比持平；2018年月累计装机电量14. 1gwh，同比增长167%，累计占比41.2%。

　　2018年月磷酸铁锂动力电池主要集中于catl、迪和(,)，三家合计占据82.4%的市场份额，市场集中度高。三元市场前五大厂商为catl，比亚迪，孚能科技，比克电池和力神，共占据81.1%的市场份额。

　　投资建议继续推荐电池龙头（宁德时代、比亚迪）；锂电中游的优质龙头（(,)、璞泰来、(,)、星源材质；(,)、(,)、恩捷股份、(,)）；核心零部件（(,)、(,)）；优质上游资源钴和锂（(,)、(,)）。

　　风险提示示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。