高考加油齐鲁证券汇率决定论人民币将重回贬值通道魏家

电子产品制造设备2020年07月14日

齐鲁证券：汇率决定论人民币将重回贬值通道类别：机构：研究员：

[摘要]

投资要点：

汇率是决定经济增长成果能否得到巩固的重要因素增长的困惑：经济增长并不意味着国际购买力上升。二战后，全球大部分国家都取得了不俗的增长，但这并没有使这些国家变得富裕，因为以美元衡量的人均GDP并没有取得同步的增长，是什么导致这种差距的出现？汇率变动是导致人均GDP差距扩大的重要原因。数据显示，人均GDP增速偏低的国家在历史上经常会出现汇率的大幅贬值，而人均GDP实现大幅增长的国家汇率则相对坚挺。

通胀导致汇率贬值。根据购买力平价理论，通胀会导致本币贬值，这在东南亚国家得到了充分的验证。

根据东亚和东南亚主要国家1981年至今的平均通胀水平排序得到的结果，与按照本币兑美元升值到贬值的排序结果完全一致，因此从长期来看喂完6公斤奶粉，购买力平价理论是正确的，这在全球其他国家中也得到了进一步的验证。

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