半导体电子设备模拟稳健增长荐股

但各类型及单只基金之间申购赎回呈现出巨大分化 半导体、电子设备：模拟IC稳健增长 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一周行情表现本周，上证综指上涨4. 2%，创业板指上涨 .26%，电子（申万）指数上涨2.07%。本周涨幅前五的股票是科恒股份、国民技术、沪电股份、圣邦股份以及三环集团；跌幅靠前的是韦尔股份、兴森科技、艾比森、超频三和好利来。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于26.02倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.40。

行业重要动态1）德州仪器再投 2亿美元扩产12英寸模拟IC晶圆2）中国电信：明年发布5G试商用公司重要公告视源股份发布签署投资协议公告；领益智造、扬杰科技发布限售股解禁公告；三安光电发布回购股份公告；景旺电子发布购买资产公告；星星科技发布股东减持计划完成公告；周策略建议本周电子板块上涨2.07%，弱于上证综指的4. 2%和创业板指的 .26%。我们认为以智能为代表的消费电子目前处于制式周期末段，创新有限，增长乏力。反观模拟电路今年以来增长迅猛，全球模拟电路龙头TI上半年净利润同比增长 4.97%，TI如此亮眼的业绩，主要得益于工业控制和汽车电子领域需求强劲，使得电源管理和信号链产品增长迅速。模拟电路产品差异性显著，生命周期长，因此能在消费电子需求乏力情况下仍能保持稳健增长。ICInsights预估到2022年，模拟电路市场规模将达到748亿美元，增速将达到6.6%，优于整体IC市场的5.1%。中国作为全球最大的消费电子生产基地，80%以上的模拟芯片依赖进口，国产替代空间巨大。建议关注模拟集成电路稀缺标圣邦股份（ ），入股安世半导体的闻泰科技（）。

风险提示电子产品渗透率不及预期；电子产品价格跌幅较大；市场系统性风险。