强化了未来或持续高位的预期的项目

孙红娟

由于外界猜测美联储将放缓购债步伐，对冲基金经理和其他大投机者近两个月以来首次持有十年期的净空仓。

根据商品交易委员会（CFTC）数据，上周看空趋势自3月22日以来首次处于上风。芝加哥期货交易所的投机性空头头寸超过看多头寸11153合约。而就在此前一周，芝加哥期货交易所的净多仓为37956合约。

期货市场上净空头的出现对美国国债而言不是好兆头，因为期货本身具有先行指标意义，在一定程度上反映市场对该产品未来的价格走势预期。

“现在有很多美联储迟早放缓购债的言论，如果美联储真的出来表示将放缓购债，那么市场第一反应是率走高。”纽约菲茨杰拉德公司的利率战略师Justin Lederer称。

尽管美联储正式退出QE的消息尚未确实，但美国国债收益率已经在上行。

根据美国公布的每日收益率曲线图，美国一年以上期限的国债收益率均为上行趋势。其中具有指标意义的十年期国债收益率自5月以来已经上行了29个基点，由5月1日的1.66%上涨至5月17日的1.95%。

全球最大固定收益基金PIMCO的创始人格表示，长达30年的债券牛市可能在4月29日结束。

在5月1日的FOMC会议后，美联储曾表示，当前景不超过2.5%、失业率保持在6.5%以上，美联储将维持刺激。但圣路易斯联储副主席William Gavin也通过电邮回复记者采访时表示，每月850亿美元的购债不会在短期内停止，目前美联储内部并没有就削减或停止的时间达成一致，“美联储官员多数主张要看经济运行情况决定，有的官员对于经济运行前景比较积极，对于停止购债的预期时间就会比较早，但我认为，信息将在7月份明确下来，7月份的经济运行情况和就业数据将极大地影响美国的购债步伐。”

不过，里昂证券股票分析师Christopher Wood日前在北京接受本报记者采访时表示，美联储将不会在2013年放缓购债措施。

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