工业综合重点配置绩优成长及国企改革主线荐

工业综合：重点配置绩优成长及国企改革主线 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

市场表现及行业表现：截至上周五8月22日，沪深 00、上证综指、深圳成指本周分别上涨0.20%、0.6 %、0.97%，报收2 65. 6、2240.81和8059.40。CS建筑工程板块全周上升1.84%。金螳螂11.84%、科达股份10.67%、雅致股份8.51%、鸿路钢构8.0 %、银江股份7.84%分列建筑工程板块涨幅前五；光正集团-4.05%、中国铁建-2.29%、中国交建-2.16%分列跌幅前三。

本周核心观点：（1）政策面，广东、东北等地方国企改革持续推进。

（2）经济面，地产投资下滑，政策放松预期形成较大支撑。（ ）资金面，7月信贷创新低。近期我们建议配置的主线是“成长（业绩支撑）+蓝筹（改革催化）+新型煤化工（政策及订单拐点）”：（1）绩优成长股，重点推荐达实智能、延华智能、东华科技、苏交科、洪涛股份、广田股份、三维工程等。（2）国企改革催生建筑蓝筹主题投资机会，我们认为国企改革将是贯穿全年重要主线，重点推荐中国建筑、中工国际、粤水电、中国海诚、隧道股份、中国化学等。

在宅腐基中怎能不是基友呢?　　得知以上两对的基情 智慧城市建设：继续强烈推荐达实智能、延华智能。8月10日我们外发达实跟踪报告《百亿市值渐近，期待更大跨越》。公司业务、区域布局渐趋完整，产业链聚焦绿色智能节能，不断创新商业模式。

公司百亿市值路径清晰，未来将以智慧城市为统领，从单体建筑拓展至整个城市；并依托能源监测管理平台、IC卡等核心系统/产品，占据大数据流量入口，实现从工程服务到运营的转型升级。因此，我们小幅上调公司15/16年EPS至1.00/1.40元（维持14年0.60元），目标价40元（对应15年40倍PE）。延华智能详见7月2 日外发点评报告《联手华数，向智慧城市运营商华丽转型》。

国企改革专题：8月1日我们外发建筑行业专题报告之四《国企改革风来，建筑蓝筹起舞》，重点推荐中国建筑、中国海诚、中国化学、隧道股份、粤水电、中工国际等。详见粤水电中报点评《新能源转型见成效，国企改革大幕开启》、中国建筑深度报告《估值最低廉建筑龙头，大象股春天到来》。

煤化工：煤制油气政策即将出台，开工或将加快，重点推荐中国化学、东华科技、三维工程。国家明确产业政策出台预期，重申行业准入标准，我们认为这将有助于稳定政策预期，推动行业有序发展。

详见东华科技跟踪报告《订单具爆发潜力，业绩拐点向上》、中国化学中报点评《煤化工再获突破，硫回收订单高增长》、三维工程中报点评《设计快速增长，订单增势强劲》。

工程咨询：重点推荐苏交科、中国海诚、中工国际。详见苏交科中报点评《盈利持续高增长，智能交通获突破》、中国海诚中报点评《改革推进提升业绩弹性，参股长泰申万增收益》、中工国际中报点评《业绩稳中有升，订单生效加速》。

装饰：关注电商、家居智能外延落地进展，重点推荐洪涛股份、广田股份、金螳螂、亚厦股份。装饰板块“大行业、小公司”核心逻辑未变，详见洪涛股份跟踪报告《新技术延伸盈利链，职业教育增亮点》与中装新职业教育及城市频道发布会调研点评，亚厦股份中报点评《主业增速平稳，创新业务待落地》，东易日盛中报点评《业绩平稳，多层次战略奠定长期增长基础》。

园林：板块底部已现，推荐普邦园林、东方园林，关注公司产业链延伸持续落地与新领域布局。详见普邦园林中报点评《业绩增长稳健，市政园林与海外拓展显成效》、东方园林跟踪报告《盈利质量改善初显，二次股权激励护航再成长》。

本周我们外发“新股前瞻”系列研究之十八：北京航天长征化学工程《煤气化技术领先，静待行业盛宴开启》；之十九：北京乾景园林《业务布局完整，区域拓展加速》。