爱建证券短期预期不宜过高鼓励

爱建证券：短期预期不宜过高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点市场分化延续。本周上证综指报收3487.6，周涨幅1.72%，总成交金额14314亿元；深证成指报收11296.27，周涨幅-1.45%，总成交金额13259亿元；上证50指数报收3117.82，周涨幅为3.29%，总成交金额5261亿元；沪深300指数报收4285.40，周涨幅为1.43%，总成交金额12317亿元；中小板综指报收11325.76，周涨幅为-2.18%，总成交金额11325.76亿元；创业板综指报收2168.33，周涨幅为-2.52%，总成交金额3017亿元。本周市场分化延续，大市值的相关指数表现较好，中小市值指数相对较弱，成交量也注意集中在大市值上，市场日均成交金额5514亿元，较上周再度上扬。腾落指数与市场指数继续背离，市场人气整体回落。市场分化延续，赚钱效应较弱，市场整体人气不高，这也缘于存量资金博弈下，市场资金较为集中。我们认为大蓝筹也难以有持续上行的动力，未来市场震荡的格局依然没有改变，因此对于短期涨幅较大的品种的短期风险需要注意控制，在这种震荡轮动的格局中，节奏和仓位控制依然重要。

主题概念有所减弱。市场对于区块链的信息监管，对于相关主题有所抑制，连带其他相关TMT的主题概念回落。主题形概念整体回落，不过主题概念依然表现较好国企改革等相关的重组类，位于本周涨幅前列。跌幅前列的个股主要是TMT类以及受到相关监管风险的公司。从概念指数看涨价类的染料以及蓝筹类的指数表现较好，TMT类的指数位于跌幅前列。从行业银行、非银金融、房地产等表现较好，计算机、电子等表现较弱。整体上看，市场将依然是震荡轮动格局，市场主题热点轮动，有市场资金有限同时监管严厉对于主题性的把握也需谨慎，收益预期不宜过高。整体上我们预计市场未来是价值和成长的轮动，表现形式将是大市值和小市值的轮动。主题概念不可或缺。逻辑上是估值为基础，选择确定性较高的品种。

但邓某作为邦家东莞分公司执行总监短期预期不宜过高。市场分化，但震荡格局未变，市场将继续震荡轮动的格局，价值和成长是市场关注的重点。因此未来估值的安全性和成长的确定性依然是安全的基础。短期看市场难以有持续上行的动力，注意控制短期风险。中长期看我们依然可以选择优质个股。投资机会看，中长期看中游制造业包括集成电路、5G通信、物联、轨道交通装备等等值得关注，中小创作为新兴产业的代表未来依然是增加配置的策略。