地产商品房销售同比降幅再次加大荐股吧

地产：商品房销售同比降幅再次加大 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

抽烟的人 我们从5月14日对地产股翻多以来，目前重点地产股的涨幅普遍超过 0%。

站在这个时点，我们对地产股保持适度谨慎。原因一是前7月楼市整体处下行通道，因为地产股的上涨更多源自于估值修复，而目前政策已大部兑现；二是看估值水平，目前一二线龙头估值普遍已到6倍左右，已到合理区间；三是政策兑现后，接下来需要基本面即楼市验证，尤其是“金九银十”这一重要时间窗口，考虑到基数原因，我们倾向于认为有所恢复，但超预期的可能性不大，个中原因在于，目前的政策放松来在于限购等行政调控命令的取消，而限贷和房贷利率是更为关键的因素，这由证监会决定，在现有的金融环境下，显然银行对此也缺乏动力。综上，我们认为随着政策预期的兑现，地产股估值修复的环节可能将告一段落，而未来楼市恢复难超预期，意味着继续上行的空间不大，建议投资者对地产股保持适度谨慎。

开发投资增速继续下滑。全国房地产开发投资5.0亿元，同比增长1 .7%，增速比前6月回落0.4个百分点，创五年来的新低。从房地产投资额同比增长走势看，14年以来整体呈现逐步回落的态势，预计下半年随着市场趋于筑底，房地产投资同比增速也将逐步趋于平稳。

新开工增速下滑幅度继续收窄。前7月，房地产开发企业房屋新开工面积9.8亿平方米，同比下降12.8%，降幅收窄 .6个百分点，连续5个月降幅收窄。预计下半年将延续这一态势。

商品房销售同比降幅再次加大。前7月，全国商品房销售额 .6万亿元，下降8.2%，降幅比上半年扩大1.5个百分点。其中，住宅销售额下降10.5%。从商品房销售同比增幅走势看，14年整体处于负增长区间，虽然上半年呈现收窄上行，但前七月同比降幅再次加大，与前五月跌幅基本相当，主要由于7月当月商品房成交同比大幅回落的因素所致。预计下半年随着1 年同期基数的逐步下降，商品房销售同比降幅总体仍将呈现收窄态势。前7月全国商品房成交均价同比下降0.6%，较前6月收窄0.2个百分点，其中住宅成交均价下降1.2%，降幅整体基本平稳。

库存仍保持较高的增长水平。7月末，商品住宅待售面积同比增长25%，与6月末持平，而前七月商品住宅销售面积同比则下降9.4%。近期虽然全国取消或放松限购的地方城市数量不断上升，但由于房贷政策依旧从紧，各地市场成交未见明显起色，导致库存继续保持较高的增长水平。