超日债违约挑战资本市场三大体系新时代

11超日债 违约个案的出现，最终打破了债市刚性兑付的纪录。

受此影响， 月5日公司债和企业债券市场开盘出现大跌，1 洼城投暴跌7.02%，登上跌幅榜首。

在采访中，机构都表达了这样的观点：慎对资质不好的民营企业发债，尤其是中小企业私募债。

眼前是个坎儿

月4日，*ST超日公告， 11超日债 第二期利息8980万元难以全额兑付，只能支付400万元。而 月7日就是 11超日债 兑付利息日。

据接近中信建投的消息人士向透露，深交所已紧急召见中信建投高层。 监管层的意思是，希望中信建投想办法筹集一笔钱(8580万元)先过渡一下。

作为*ST超日IPO保荐人，以及 11超日债 的承销商，中信建投或难推脱。<来梳理下旺旺的那些事儿。/p>

不过，中信建投也是左右为难。上述消息人士分析， 且不说，一下子拿出8000多万元的难度，这钱出得简直就是师出无名。公司一下子拿出8000万元得开股东大会，得经过股东大会讨论审议吧，时间紧不说，估计股东也不同意去填这个窟窿。

其二，就算中信建投拿得出来，明年利息兑付时怎么办？ 一旦中信建投这次掏钱了，就等于变相承认自己也是过错一方，那么，债券存续期结束时10亿元的本金和利息，是不是也得由中信建投承担？除了经济，恐怕还有刑事。如果是那样，中信建投的IPO之路就完全堵死了。 上述消息人士称，后面两点才是中信建投董事长王常青最忌惮的。

确保“灾后无大疫”。在投资者看来， 11超日债 在2011年申请发行时，公司就有财务问题。而中信建投并未对投资者进行风险提示。近日 11超日债 债权人已向深圳市中级人民法院提起诉讼，状告深交所和保荐机构中信建投 违规发行 。在其无法兑付利息公告发出当晚，多位债权人从各地奔赴上海，要求直接兑付。

某信用评级公司总监对分析：其实，超日债的兑付危机也并非是死结。如果有公司看中*ST超日的股权，且愿意承揽下来全部债券，或许也可以化解危机。 不过，眼下，行业刚刚有所恢复，估计能够接下这个烫手山芋的公司不好找。